市场分析

每日市场评论 – 强劲就业报告无法提振美元，但股市大涨

• A- A A+

• 美国稳健的就业报告无法给美元提供任何优势
• 不过，在收益率下降的推动下，股市走高
• 黄金也大放异彩，目前转为关注美联储众多代表发言

强劲的非农数据不足以提振美元

美国10月份的就业报告相当稳健。非农就业人数强于预期，相比上个月的数据也改善走高，失业率再次下跌了两个百分点至4.6%，工资增长也迅速上涨。然而，投资者却不为此所动。

由于市场降低对美联储提前加息的定价，国库券收益率随后下滑，导致美元失去吸引力。市场反应表明，劳动力市场虽在迅速恢复，但却并没有发展到足够强劲得迫使联邦公开市场委员会（FOMC）在明年多次加息的程度。

同时，来自外国经济的些许外力也有所影响。英格兰央行上周临阵退缩选择不加息，让投资者提高警惕，怀疑美联储也可能同样令人大失所望。由于各国央行将谨慎处理加息，因此任何不是绝对利好的数据，都不足以造成市场担忧加息的情况。

即将在本周三公布的最新一份美国通胀率，将会考验当前的游戏规则。目前预计通胀压力会加剧，Markit制造业采购经理人指数（PMI）甚至暗示有上涨的可能性，因为企业正“有史以来的最快速度”提高销售价格。这可能足以令人再次担忧美联储会否提前加息，并重新推动美元的涨势。

华尔街陷入狂欢

最近几周，股票市场已进入超速发展的状态。国债收益率回落推动标准普尔500指数上涨，在上周五收盘价再创新纪录。由于经济表现不错，却又不至于让美联储立即终止宽松措施，因此股票市场目前正享受最佳时光。

但问题是，受到期权领域的风向所推动，整个市场似乎正进入一个巨型的动量交易状态。利好的财报季节已推动看涨期权的交易量触顶，同时，交易者利用上涨势头策略进行三角洲对冲（Delta Hedging），也为涨势火上添油。特斯拉（Tesla）和英伟达（Nvidia）是重量级股票中的两个主要例子。

这是一个极其不稳定的动态，万一市场情绪扭转方向，那也将以同样可怕的跌势迅速下行。目前仍存在几个风险，当中包括使美联储加速正常化政策的通货膨胀、企业盈利放缓增长、明年即将实施的企业税、信贷风险，以及中国经济继续放缓。

鉴于市场扩张幅度过于巨大，很容易就能引发回调趋势。

英镑挣扎，黄金闪耀

在外汇市场大盘内，情况相对平静。唯有英镑和日本的波动值得注意，英镑因为英格兰央行改变主意后而感到忧虑，而外国债券收益率的回落则让日元获得优势。

收益率的回落也提振了黄金，其价格在上周五创下了两个月的新高点。黄金交易基本上已经与美联储会多快加息挂钩，每次政策正常化预期被推迟后，黄金都会从中受益，而每次预期会提前则会令黄金承压。

最后，美国国会在上周五通过了价值5,500亿美元的新支出基础设施法案，不过，市场的平静反应显示这是在预料之内。目前值得关注的是众多美联储发言人，其中副主席克拉里达（Clarida）将在GMT 13:00发言，以及主席鲍威尔（Powell）在GMT 14:30发言。

微信扫码收藏【互动社区】

查看更多精彩汇评和福利活动