市场分析

每日市场评论 – 紧张局势加剧，香港带动全球市场下跌

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• 中国宣布准备为香港立国安法，风险规避情绪加剧
• 担忧美国反击，美元和日元小幅上涨，全球股市进入抛售
• 多个图表皆驳回区间突破 – 标普500、欧元、澳元、加元

香港课题令人担忧，可能引发全新中美紧张关系

在周五全球风险偏好崩盘，因为中国宣布，为了填补香港的“国安漏洞”而准备审议“港版国安法”。紧随其后的消息，即是中国准备藉此压制香港的分裂和动乱行动。

简而言之，这意味着中国打算对香港的民主运动“施加更大压力”，而此举多半将会削弱香港迄今为止所享受的高度独立性。人们除了担忧这将会再次激活香港街头抗议活动，进而如去年那般破坏香港经济，同时，也担心此举将令该城市失去高度自治条件，进而导致美国取消该城市的贸易特权。

这又有什么关联呢？香港是中国的主要美元结算总部，所以如果取消了该城市在美国法律下的特殊金融地位，那将会扼杀中国的关键美元流动性源头，从而影响许多依赖美元运作的进口型行业瘫痪。自然地，这将代表两国之间的贸易/技术/资本战争大规模升级的标志，因为北京肯定会反击。

风险规避回归

亚洲股市呈现一片红海，香港受到重创的恒生指数以-5.5%的跌幅带领下跌，而在美国即将迈入长周末之前，标准普尔500指数期货指向华尔街今日开盘为-1%。

在外汇领域，防御性资产强势回归，鉴于投资者们为美国的反应做好准备，日元和美元引领上涨。在周四稍早时，特朗普总统已经保证，如果中国坚持通过该议案，那么他的国家将会做出“非常强烈”的反应，因此中国若是坚持推行法案，意味着将会面对美国的反击。

与此同时，在面对加剧的地缘政治紧张局势，加上前景黯淡的全球贸易，导致商品货币和欧元皆转为下跌，抹消了近期的涨势。特朗普总统已经把针对中国列为他的大选核心策略，因此正不断地把大流行病归咎于北京，而现今的局势发展，只是更方便他煽动反华情绪。

真正关键的是，在针对中国的事务方面，特朗普获得了国会的全面支持。昨日参议院两党共同通过了新法案，以制裁干涉香港独立性的中国官员，而民主党的美国众议院议长南希佩洛西还强烈地谴责北京的行动。

多个图表共同驳回市场动向

回到市场，近期的新闻和价格走势，限制了多个图表企图突破近期交易区间，并走向更多上行空间的动向。标普500指数和澳元在本周创下新高，虽然看起来是个突破，但目前已经回落至稍早前的区间，而欧元在1.10附近被驳回后，目前已走低。加元也是类似的动向。

当不同的图表皆彼此认证动向时，这很强烈地展现出市场还未‘翻过新页’，而不确定性依然强烈存在于场内。

在未来数周内，这将是需要密切关注的部分。若这些图表继续在各自的区间内回撤，那么投资者将会集体质疑这场复苏；而若是能同步突破，则意味着我们已进入一个全新的，更积极的交易模式。

就目前而言，整体情况仍取决于美国的反应力度。对市场而言，最糟糕的情况就是香港的特殊地位被撤销。