市场分析

每日市场评论 – 英格兰央行拖累英镑，波及债券市场；关注非农数据

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• 英格兰央行选择加息，令市场措手不及，导致英镑跌破1.35美元
• 随着各国央行驳回投资者的加息定价，全球债券收益率下滑
• 美国10月份就业报告公布前夕，美元巩固高点，华尔街破纪录

“不靠谱”的英格兰央行再次爽约

由于英格兰央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）再三强调，英格兰央行将会采取行动，以应对激增的通货膨胀，因此引导市场押注于未来一年至少加息五次。当该央行坚持了几个月的鹰派发言后，市场都几乎买单相信了。然而，英央行严重误导了市场，在周四决议中意外地维持利率不变，并且决策者们希望继续观察，在英国政府休假结束后的劳动力市场表现如何。

在新闻发布会上，贝利行长向记者表示，“这是一个很艰难的决定”。不过，货币政策委员会（MPC）的投票却显示并非如此。即使该央行的声明强调，“未来几个月”将有必要提高银行利息，但在11月的会议却只有两名货币政策委员会的成员投票赞成加息，这不仅让人质疑英格兰央行的可信度，同时也意味着在12月加息的可能性不大。

投资者们重新定价英格兰是否会积极收紧政策的看法，尽管目前仍预测2022年将有近四次加息，但主要已调整为该央行将在2021年内保持政策稳定。不过，这当中仍存在风险，由于英格兰央行的前景预测依赖于能源价格跌幅不会像期货曲线所显示的那么大幅度，因此市场所预测的加息次数可能多于决策者们所计算的。如果能源价格跌幅远大于央行的预测目标，那么在预测期结束时，预计英国居民消费者价格指数将跌破2%的通胀目标。

英镑今早曾在略低于1.37美元处交易，但此次事件爆发后，英镑的唯一反应就是从最低点继续下跌1.5%至跌破1.35美元。

债券收益率暴跌令风险货币承压，石油无法反弹

然而，英格兰央行决议所造成的余震并不局限于外汇领域。英国金边债券收益率急剧下滑，特别是两年期收益率，而这也是整个债券市场的趋势。当美联储和欧央行一致驳回需要加息以对抗通货膨胀走高的观点时，债券收益率自周三以来已经承压。

由于重要央行坚定认为当前的通货膨胀仅是暂时性事件，因此提振主权债券反弹，并且有利于股市，不过，风险较高的货币却承受压力。

商品货币兑美元和兑低收益的日元皆跌至约三周的低点。相比之下，欧元的跌势较为温和，但仍明显不太乐观。

若不是因为油价下滑，加元或许可以轻松脱身。正如预期，欧佩克及其盟国在昨日决定，将继续维持原定的逐步增产方案不变，仅选择把12月产量增加至日均40万桶。

石油期货最初反弹，但有报道称沙特阿拉伯的产量可能很快达到日均1000万桶，并且担心美国可能会动用其战略石油储备，作为反击欧佩克拒绝额外增产的手段，从而拉低油价。

今晚的非农数据会否出现利好的惊喜？

随着收益率回落，如果今日公布的美国就业报告超过市场达成共识的预期，则会提高趋势反转风险。

在连续两份报告令人失望之后，目前预计美国劳动力市场将有回升。市场预计10月份非农就业人数将增加45万人。

虽然该数据不太可能大幅影响美联储的政策前景，毕竟他们已启动缩减政策，而且也不会在近期内加息，不过，它仍有可能动摇美国国债，因此反过来会推动美元。

尽管美联储在本周宣布了鸽派的缩减政策，但由于投资者更乐观看好美国经济，因此美元兑一篮子货币获提振上涨至一年峰值。

股票的唯一方向是上涨

在股票方面，标普500指数和纳斯达克100指数在周四再创历史新高之后，目前似乎将再次开盘破纪录，而道琼斯指数则暂停近期的连涨走势。美联储的鸽派发言提振了大西洋两岸的股市，债券收益率的回落更是凸显了这趋势。

然而，中国另一家房地产开发商巨头所担保的理财产品发生无法如期兑付事件，造成市场再度担忧中国负债累累的房地产行业，导致亚洲股票在周五陷入一片困境。

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