市场分析

每日市场评论 – 债券市场稳定，股市上涨，美元回落

• A- A A+

• 政府债券抛售潮降温，收益率回落，但恐慌情绪是否已消退？
• 疫苗和刺激措施效应仍发挥作用，股票得以稳定开市
• 美元从高点回落，高风险货币收复亏损，黄金从低点反弹

债券市场恢复冷静，但可能只是暂时性

在新的月份开启之际，由于受打击的债券市场恢复了些许平静，因此长期国债收益率从上周的一年高点小幅下降。10年期国债收益率在上周四飙升至1.6140%后，目前在1.40%附近徘徊。欧洲、澳大利亚和日本的10年期国债收益率也在周一大幅下跌。

不过，美联储和英格兰银行等中央银行，皆暗示涨幅激烈的收益率曲线属于‘健康’的情况，并且至今为止，只有澳大利亚储备银行通过限制涨幅的方法公开干预，所以此次回撤仍无法被视为永久性走势。

毕竟，疫苗接种加快速度，加上即将释放更多刺激措施，全都令人对全球复苏的乐观情绪高涨不下。美国在上周批准了第三种疫苗，强生公司（Johnson & Johnson）的单剂疫苗已获得批准，而拜登总统的1.9万亿美元援助计划也已经通过了第一层关键屏障，即是已获得众议院批准通过。在英国，英国财政大臣里希苏纳克准备在其周三的春季财政预算案中，公布更多的援助经济措施，因为该国接受疫苗接种人数已经突破2000万人里程碑。

随着2021年的下半年前景持续改善，加上通货膨胀高涨的隐患虎视眈眈，债券市场的局势将会轻易恶化，最终迫使美联储介入。不过，目前我们还没走到这一步，而暂时停滞的抛售也允许部分风险承受交易转为活跃。

股票和黄金尝试反弹

积极的市场情绪和下降的长期借贷成本，令全球股市获得提振，日经225指数在东京收盘时上涨2.4%，而伦敦的富时100指数在欧洲交易时段上涨1.9%。华尔街的主要证券指数期货指向美国开市时段上涨超过1%，其中纳斯达克综合指数涨幅最大，该指数已经从科技股的暴跌趋势恢复，并在上周五逆转上行。

同时，黄金试图延伸与股票之间诡异的正相关性，在经历了相似的灾难性一周后，黄金在周一攀升。在周五，全球主权债券收益率的飙升，将不具备收益率的黄金现货价格推低至每盎司1,716.85美元的八个月低点。该贵金属最新报上涨约0.9%，但其全年亏损约7%，因此如果债券收益率没有显著回落，那将难以在大盘中扭转黄金的看跌趋势。

澳元和加元反弹，但欧元再次滑落

本周初美元开盘下跌，但在美国国债收益率从低点回升之前，美元指数已经再次回到看涨区域。欧元连续第二日下滑，目前已跌至1½周低点，相比起在基础层面获得更强劲支撑的其他主要货币，由于欧元无法在不断改善的风险基调中获得任何支撑，因此该单一货币显得孤立无援。

不过，欧元在周一并不寂寞，因为英镑也稍微陷入困境。在今日稍早时强劲反弹之后，英镑却未能突破1.40阻力位，因此随后回落。

澳元表现优异，并上涨约0.35%，不过这是在上周从0.8007的三年高点回落，下跌将近4%之后，如今才开始反弹回升。澳储行将在周二清早宣布其最新政策决策，而措辞内只要提及债券市场近期的波动，都可能会动摇澳元。

加元是另一个表现优异的货币，随着油价再次回升，加元兑美元反弹上行约0.3%。在上周的波动期间，油价仅小幅下跌，这也突显了人们持续乐观看待其前景增长。不过，如果欧佩克和其联盟国成员在周四的会议中，决定增加原油产量，则可能会导致原油价格在本周稍迟时受挫。