市场分析

每日市场评论 – 美元和股市顺着贸易战希望攀升；关注通胀数据

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• 在中国平息贸易战紧张局势后，乐观情绪淹没市场—但可以持续多久？
• 欧央行政策拟定者淡化量化宽松（QE）可能性，但欧元不‘买账’
• 欧元区和美国通胀数据成为今日焦点

对贸易战乐观情绪让美元触及2年高点

在中国表示不会针对美国最新征收的关税立即展开报复行动，并且9月的贸易谈判将如常进行后，全球股市在周四时转为一片绿，欧洲和美国股市上涨1%以上。投资者将这视为一个信号，北京不希望贸易战冲突彻底失控并升级为全面的经济战争，也因此点亮了提升风险敞口的绿灯。

除了随着油价上涨的加元以外，美元表现优于所有主要货币，而随着较为和平的贸易战言论，市场对美联储会在下个月降息（50个基点）的希望彻底消失。尽管如此，市场仍预测会降息25个基点。

至于风险承受的情绪可以持续多久？无可否认的是，这会十分困难。中国只是表示它对于继续谈判抱持开放态度，而早前的几轮谈判皆是如此，但却没有实质进展。换句话说，谈判并不代表会有进展，即使双方预定将在9月会面。

与此同时，华盛顿将在本周日正式征收新一轮关税，而香港的局势似乎愈演愈烈之余，中国官方媒体更是表示不排除使用军事干预。因此，这种平静看起来像是大规模的风险规避之前的短暂宁静。

欧央行官员反对量化宽松，但欧元不买账

在欧元区，欧央行执行委员诺特（Knot）和劳滕施莱格（Lautenschlager）出声反对在9月时推行大规模刺激计划，两者皆反对央行在下个月推出新一轮的量化宽松政策。有趣的是，可能因为这两位官员都是有名的鹰派，因此市场选择了无视他们的言论，欧元不上反跌。

倒是来自欧洲央行下任总裁拉加德的评论，表示欧元区利率尚未跌至下限，可能稍微推动欧元下跌。尽管如此，看来两周后是否会有大规模刺激计划仍未拍板定案，而德拉吉可能不得不拿出说服力，才能在重启量化宽松政策方面达成共识。

至于欧元方面，反倒可能会从预定今日公布的欧元区最新通胀数据获得启示，因为这项数据在欧央行决定刺激计划的规模和范围方面发挥重要的作用。由于欧央行很可能在9月时没有提供足够宽松的政策而令市场大失所望，再加上贸易战和脱欧风险很可能促使欧洲经济走向衰退边缘，因此欧元的前景看起来仍然黯淡。

目前欧元兑美元正测试着两年低点，尤其是近期美元走强的前提下，而若有下行突破可能预示更广面的下行趋势将重新回到市场。

关注美国和加拿大数据

除了欧洲的通胀数据，我们也即将看到美国的通胀数据，目前市场测测7月份的PCE核心价格指数将稳定维持在1.6%的年率成长率。同个月份的个人收入与支出数据也即将公布。

在加拿大，在加拿大央行下周的决策会议之前，第二季度的国内生产总值成长率数据即将出炉。