市场分析

每日市场评论 – 美元跃升，黄金暴跌，股市紧张

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• 美国零售销售意外强劲，提振美元
• 收益率飙升，黄金却成为最大牺牲品
• 四巫日和中国风险将推动股市上涨

美国消费者再次走强

昨日，由于美国8月份零售销售数据远高于一些悲观预测，因此市场担忧美国消费者松懈下来的忧虑情绪已被安抚。计算入国内生产值的零售销售控制组上升了2.5%，且完全抵消了上个月的跌幅。

这消息使美元和国债收益率携手迅速上涨，同时交易员们准备迎接美联储更有建设性的表态，美联储可能会利用下周会议，给11月缩减资产购买计划打预防针。

除了缩减信号之外，市场将密切关注针对利率预测的“点阵图（Dot Plot）”。如果再有三位美国联邦公开市场委员会（FOMC）官员支持在2022年加息，这将推动该年的“中位值”上涨，并预示加息速度将快于市场当前预期。

最大的变数是决策者们是否会在新经济预测中，纳入一些更强劲的财政支出，以对照参议院可能在未来几个月内做出的决策。若真如此，这将引发更乐观的经济预测，且另外三位官员可以更轻松的提升他们对明年利率路径的估计。

黄金一夜雪崩

有利于美元和国债收益率的因素，一如既往的不利黄金，因为黄金是以美元定价，且持有黄金不需要支付利息。由于部分投资者们担心，若下周美联储发出鹰派言论，可能会造成更严重损失，因此导致昨日黄金暴跌。

黄金率先积累将近2.7%的亏损，接着在1,745美元区域附近触发一些新买单，随后出现小幅反弹。在美联储开始削减注入金融系统的流动性资源，并最终决定加息的情况下，黄金的基本面前景仍然令人甚感忧虑。

事实上，市场很难找到有关黄金强劲看涨的论据。即使美联储将其加息周期推迟几个月，也不会有太大的改变。黄金投资者们最好的期望是发生一些灾难性事件，以便再次燃起黄金作为防御性对冲的地位。

华尔街情绪紧张

近期股票市场上出现许多停滞不前的现象。由于交易员们在权衡美国消费者数据的走强，与围绕着中央银行削减流动性以及中国房地产市场风险的焦虑情绪，因此华尔街主要指数在周四经历了动荡的交易时段，但收盘变化并不大。

截至今日，恒大债务危机几乎没有任何外溢效应。其影响已被控制在当地房地产股票和垃圾债券中。值得庆幸的是，中国庞大的银行系统尚未出现明显的承压迹象，银行间贷款利率也相对稳定，这表明金融机构对这流动性危机并不感到恐慌。

不过，这仍然是笼罩着全球市场的一个巨大风险。这不是因为它有可能引发交叉违约的骨牌效应，毕竟北京将不会允许其效应继续发酵。而是因为，在这个占据国内生产总值28%的地产行业中出现大规模停滞情况，可能会令已放缓的经济数据承受更大压力，进而压制了经济增长。

至于今日，市场即将迎来一个“四巫日”，而这将进一步放大市场波动性。这是股票和指数的期权，以及期货到期的日子，随着基金和货币经理们重新调整他们的股票风险敞口，往往会产生一些疯狂走势。

最后，下周将有满满的议程伴随着交易员们，当中包括了美国、日本、瑞士和英国的中央银行会议，以及加拿大联邦大选。

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