市场分析

每日市场评论 – 欧央行致力于维持负利率

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• 欧央行会议，多半会坚守更长时间的廉价货币政策
• 对Delta变异毒株恐慌情绪消散，华尔街再次逼近历史高点
• 美元回落，商品货币回升，黄金无法松懈

欧央行强化前瞻性指引

今日重大事件将是欧洲中央银行会议，在拉加德行长承诺将有新政策信号之后，多半会相当精彩。该中央银行最近提升了其通胀目标，且在近十年来未能实现这个目标之后，他们表示现在是认真准备达成这个目标。

这意味着，该央行将致力于维持更长时间的负利率，且可能暗示不会在短时间内缩减任何资产购买计划。现阶段，欧央行的底线是，他们不希望市场认为他们正在准备结束宽松政策，就如美联储或英格兰央行正在铺排的那样。他们想要强调，他们会维持更长时间的廉价货币政策。

欧元今日的反应将难以捉摸。欧央行肯定会往更鸽派的方向迈进，而这多半不利于欧元，但市场也已经预测到这一点。因此，市场反应最终将取决于，欧央行的信息是否比投资者们目前预测的更为鸽派。若非如此，欧元甚至可能松口气并反弹。

不过，在大盘前景来看，这对欧元而言依旧是坏消息。在美联储和其他中央银行已经开始走向更高利率的大局里，欧央行却准备锁定负利率，意味着货币政策的分歧将会更明显。这可能将欧元兑美元抑制在较低的水平，因为欧元仍是市场在套利交易中最喜欢的融资货币。

股市暴涨

在本周稍早时笼罩华尔街的恐慌情绪几乎消失了，美国主要指数全重新朝向历史高位，而这种变化后面并没有真正的催化剂。

几个重量级企业的强劲季度业绩报告和利好的前瞻性指引，可能抵消了部分对Delta变异毒株的忧虑情绪，但多半没有太大影响。反之，投资者似乎转回了唯一能持续获利的交易，即买入看涨的股票。

现在唯一可能迫在眉睫的风险，就是美联储的缩减政策决策，即便如此，这也可能仅是这场惊人的反弹趋势中的一个小挫折而已。货币刺激措施将会以极其缓慢且谨慎的方式逐步缩减，而每一步美联储都会紧密扶持市场。这将能保证狂欢持续下去，特别是当国会即将提供更多财政支持。

不过，亚洲市场可能没有那么幸运，因为该区域正在极力对抗最新的病毒感染潮。直线飙升的感染病例已经重创了几个东南亚国家，并重新宣布了封锁措施，以争取时间推广疫苗接种。

美元暂时喘口气，商品货币回升

股票市场最新的平静情绪，在外汇领域也相当显著。随着交易者们转离防御性交易，美元随之回落，进而改由澳元、纽元和加元等风险敏感货币强劲回归。

随着市场情绪好转，油价也强劲反弹，并进一步提振加元。英镑也是另一个赢家，因为英镑在这次危机中对市场风险偏好变得相当敏感。

不过，黄金价格仍承受压力。在最新的市场轮换中，黄金的运气最差，首先在短暂的恐慌中因为美元走强而无法反弹，接着随着债券市场平静下来，现在则因为美国国债收益率上升而受到打击。

自从危机爆发以来，美元基本上取代了黄金的位置，成为市场上最受欢迎的防御性商品。此外，未来也似乎不太光明。美联储将逐步退出廉价货币政策，这最终极大可能会转为更高的实际收益率和稳定的美元，而这对黄金将是一大麻烦。

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