市场分析

每日市场评论 – 美联储蓄势待发，市场瑟瑟发抖

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• 今日的美联储会议至关重要，关注缩减购债速度和加息信号
• 美国生产者价格飙升后，美元攀升，股市下跌
• 英国通胀进一步升温，英格兰央行加息押注重现，黄金震荡下行

美联储成为全场焦点

市场普遍预计美联储将在今日加快缩减资产购买的速度，为提前加息稍作准备。由于近期所公布的一系列经济数据令人印象深刻，以及持续加剧的通胀压力的加持，决策者们终究别无选择，只能开始逐步削减宽松措施，以避免稍后终止所有措施时可能会有动摇市场的风险。

随着加速缩减进程看似已成定局，因此关注本次会议的真正问题是，资产购买究竟会以多快的速度削减，以及联邦公开市场委员会（FOMC）将暗示明年会加息多少次。早前在9月份，预测利率的“点阵图”指向2022年加息一次的可能性为50%。

然而，目前货币市场定价几乎三次的加息，因此“点阵图”多半将被大幅修正，才能反映真实的经济现况。考虑到近期的数据强度，从劳动力市场、消费至通货膨胀，最现实的结果是美联储将缩减的速度提高一倍，并发出明年加息两次的信号。

主席鲍威尔若在新闻发布会上，公开表示特别担忧通胀问题，整体局势很可能足以让美元再次大放异彩。对美元而言，有利局势不仅是美联储已做好准备启动加息，还有欧央行和日本央行仍远远落后于此的情况。

美国生产者价格飙升，市场颤抖

美国生产者价格以有记录以来的十年内最快速度上涨，因此交易员们在昨日提前体验了当美联储做出决策时，市场可能会出现什么反应的情况。当前的风险在于，奥密克戎（Omnicron）正在给成本问题引发的通知升温局势火上添油，因为新病株导致中国等制造业国家重新启动封锁措施，进而令供应链承压。

市场的反应足够迅速，因此美元与国债收益率携手飙升，另一方面，由于投资者正为更加鹰派的美联储做准备，所以股票尽管收复了一部分的跌幅，但整体仍备受打击。

股市越感焦虑，因为科技股最近也开始大跌，支撑着股指的最后一根支柱终究还是被打碎了。现在，货币和财政政策支撑正在逐渐退出市场，导致股票趋势需依赖明年的盈利增长。随着估值被过度拉长，这才是一个真正的风险。

黄金受打击，英镑跳涨

在生产者价格飙升之后，美元和国债收益率冲高，黄金却遭受严重亏损，因此巩固市场对美联储鹰派政策的预期。总体来说，目前的实际收益率已开始从低迷水平走高，相对的黄金则再次黯然失色。这可能成为明年的前序。

在英国11月的通货膨胀统计数字超过预测值后，英镑获得些许安抚，并重新激发市场押注于英格兰央行可能在本周加息的预期。尽管如此，英格兰央行目前似乎并不急于采取任何行动，因为奥密克戎（Omicron）已经被列入考量范围内，因此这份通胀报告可能只会造成英镑明日面对更大的跌势。

最后，美联储会议来临之际，市场将率先迎接美国零售销售数据，同时，也可以关注加拿大的最新通胀数据。中国昨夜公布的一批数据令人大失所望，同时也凸显了该国正在放缓的房地产行业已经开始影响大盘经济。

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