市场分析

每日市场评论 – 全球市场情绪愉悦，但处处潜藏风险

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• 加利福尼亚州解除居家封锁令，华尔街准备再创新高
• 交易者展望美联储会议，英镑接近近期峰值，美元稳定
• 不过，地缘政治、病毒突变，以及刺激议案谈判随时让人回归现实

投资者关注正面新闻，股市上扬

美国股票市场交易宛如脱轨的火车，这也奠定了其他资产的交易基调。由于人们对国会巨额支出计划的期待越来越高，而美联储主席近期也重申其央行将会维持现有速度执行量化宽松政策，因此投资者们乐于无视其他逐渐逼近的风险。

首先从好消息开始。据报道指称，加利福尼亚州即将解除其居家封锁令，因此美国经济有望再次强劲启动。另外，根据周五Markit所公布的1月份采购经理人指数指数，该引擎大部分气缸已经开始发动。制造业采购经理人指数创下一系列新高点，而服务业指数也飙升，全都符合了美国经济创伤正在迅速愈合的猜测。

风险盛会

接下来看看坏消息。为了获得民主党保守派议员和部分共和党议员的支持，拜登的救济议案多半会缩水。议案最终规模可能会在1万亿美元以内，意味着最初提议的1.9万亿美元几乎被砍半。

接下来是地缘政治舞台逐渐升温的局势。近期中国轰炸机沿着台湾飞行，于是美国派遣一艘航空母舰前往南中国海，而此举令北京强烈不满，并授权允许其海岸警卫队对该海域内的外国船只开火。北京是否准备借此告诉拜登，他们不会再容忍特朗普时代的“自由航行”呢？

不过，对市场而言，更大的风险可能是现有疫苗是否能更有效抵抗最新突变的新冠肺炎（COVID-19）病毒。近期全球范围内已经发现好几株新变异病毒，并且无法保证疫苗能有效对抗所有变异病株。即使只有单一病株能对抗，届时也将会把全球经济重新开放的时间线再往后推迟几个月，而‘通货再膨胀交易’将会受挫。

当然，即使这些风险成真了，股票和其他风险香港资产的整体走势还是可能会继续走高。在过去一年内，市场展现出不受影响的消化坏消息的奇异能力，而再有任何麻烦发生，也仅是意味着更多的政府支出和中央银行更长久的流动性支持。不过，由于已经市场已经消化足够多的乐观情绪，再加上估值不断上涨，因此很大可能性会出现修正回调。

美元稳定，英镑临近近期峰值

在外汇领域，周一相对平静。在普遍乐观的情绪中，商品关联货币小幅走高，美元保持稳定，欧元则承受小幅压力。有新闻指称，法国正准备再次实施全国封锁，而这个新闻完全无助于欧元。

从纯粹的经济角度观察，围绕欧元兑美元的风险似乎倾向下行。欧洲大部分国家仍实施严格的封锁措施，在疫苗接种方面远落后于美国，其经济将会面临双底衰退的重创，而且也不准备实施任何令人期待的巨额刺激措施。欧元区和美国之间的经济差异状况，可能将会是外汇世界里的下一个“重大主题”。话虽如此，这不太可能在本周影响走势，因为在周三的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，美联储主席鲍威尔多半会推翻人们对缩减量化宽松政策的期望。

同时，在疫苗接种方面，由于英国在G10国内领先，因此投资者们近期十分热烈欢迎英镑。如果继续保持这个强劲的免疫接种速度，英镑或将迎来更好的未来。最主要的下行风险，将来自3月份预算案中，公司税或将增加的可能性。

就今日而言，投资者们将会关注拜登总统在格林威治标准时间20:45发表的演说。同时，大部分欧央行高层领袖也将会发言。