市场分析

每日市场评论 – 鹰派美联储开启牛市，美元和股市上涨

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• 美联储暗示11月开始缩减政策和提早加息，不过缓慢时间表提振了市场
• 美元随之跳涨再回落，华尔街也受到鼓舞
• 恒大恐慌进一步被安抚，提振市场情绪
• 英镑从一个月低点回升，等待英格兰央行决策

鲍威尔规划缩减政策路线图

在周三结束了为期两天政策会议后，美联储向期逐步缩减刺激措施迈出了最大一步。正如市场所预期，美联储将维持其政策不变，但却表示“可能很快就会放慢购债步伐”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔称，当前通胀率已达到美联储已经实施缩减政策的目标，现在仅需要多一份“合理良好”的就业报告，就足以满足该央行的就业目标。

鲍威尔的发言几乎确认了11月份宣布开始缩减政策已成定局，同时，也意味着美国经济史上空前的刺激计划时代即将终结。市场淡然地面对这鹰派信号，因此在美联储发言后，华尔街股票成功维持着盘中涨幅。鲍威尔建议，缩减政策可能在明年年中结束，这可能让投资者们感到放心，因为这比一些联邦公开市场委员会（FOMC）成员在此前暗示的2022年第一季度结束时间还要更长。

然而，更引人注目的是，市场对更新的点阵图（Dot Plot）几乎没有反应。决策者们目前预计将在2023年加息三次，这比预期的还略显鹰派，但在首次加息的时间上仍存在分歧，其中有一半的委员会成员预计2022年将加息，另一半则预计2023年。

美元回吐涨幅，债市平静支撑股市

美联储的明显鹰派倾向提振了美元，加上美国收益率曲线的短端在会议后变陡，美元指数被推升至一个月的高点。

然而，由于长期收益率未能追上，美元今日回吐了部分涨幅。美国10年期国债收益率在周三下滑，今日仅小幅上涨。缩减政策的暗示并未令国债收益率产生任何反应，这可能也解释了为何联邦市场公开委员会（FOMC）的会议结果受股市积极欢迎的原因之一。如果债券市场是在暗示，从长远来看利率不会大幅上升，而且美联储的早期行动可能足以抑制通货膨胀，那么这对股票来说是个好消息。

标准普尔500指数昨日收盘上涨近1%，结束了四天的连跌。道琼斯指数和纳斯达克综合指数的涨幅很相近，美国期货也指向了今日的稳健涨势。

美国债务上限和恒大困境皆令人担忧

不过，对于美国国债而言，近期更大的忧虑是美国国会在提高联邦政府债务上限问题方面，目前在参议院内陷入僵局。为避免美国政府在本月底再度停摆，众议院已经批准通过这项草案，并暂停债务上限以避免违约。然而，参议院连该在何时针对此议案进行辩论，却是连日期都还没确定。

目前仍然没有太多恐慌迹象，但在未来几日内，焦虑情绪可能加剧。

在更广泛的股票市场上，市场情绪大多维持乐观，因为担忧恒大债务危机会影响全球的忧虑情绪在周四进一步缓解。由于恒大表示，今天到期的利息支付，他们已与国内一个主要债券持有者达成了和解，因此恒大股价大涨，并带动恒生指数反弹超过1%。

然而，至今人们还不清楚恒大是否能够支付其美元债券利息，因此投资者们对恒大的现金流问题仍感到十分紧张。

加元飙升，英格兰央行会议前夕，英镑走强

在外汇领域，美联储会议后加元意外成了赢家，在过去24小时内跳涨超过1%。尽管联邦公开市场委员会（FOMC）预测2023年和2024年会有三次加息，但市场或许认为，在未来几年的政策收紧方面，加拿大银行有望赶超美联储。

澳元和纽元今日同样稳步上升，而欧元和英镑也不甘落后。由于美元未能守住昨日的涨幅，使欧元再次回升至1.17美元关口之上。虽然今日公布的欧元区9月份采购经理人指数（PMI）初值比市场预期更逊色，但交易员们并不受影响。

在格林威治标准时间11:00的英格兰央行政策决议前夕，英镑也表现得较为稳健。英格兰央行有可能把从目前价值8,950亿英镑的量化宽松计划下手，削减其资产购买目标，并为2022年上半年的加息做好准备。不过，鉴于英国正面临着一场比其他国家更严峻的能源和供应短缺危机，投资者们不太看好这个前景。

瑞士国家银行（SNB）在今日会议上保持鸽派态度，但瑞士法郎的反应不大。

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