市场分析

欧洲时段前瞻 – 贸易风险对美元的影响，欧元在欧洲央行决策前保持稳定

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随着与墨西哥交易的希望破灭，风险情绪脆弱

市场周四大多处于风险规避情绪，美国和墨西哥就非法移民问题，达成快速协议的希望，在特朗普总统昨天在推特上表示，目前还没有进展。

他的评论引发了美国可能再次发生长期贸易冲突，因为与中国的谈判仍处于停顿状态，尽管谈判将在今天继续，但增加了6月10日对所有墨西哥进口商品征收5%关税的可能性。

墨西哥已经准备了一份美国产品清单，如果找不到解决方案，墨西哥可能会以报复性关税为目标，但仍有一些乐观情绪认为，双方将能够达成某种协议，以缓解移民压力。

美元和比索的艰难旅程

墨西哥比索在令人失望的头条新闻中大幅下跌，跌至本周早些时候触及的5个月低点19.60。惠誉（Fitch）和穆迪（Moody’s）的评级下调进一步拖累比索，因为油价下跌和美国关税的可能性降低了其经济前景。

在美国经济喜忧参半的信号下，美元也没有过一个特别好的时期。ADP公布的一项令人震惊的疲弱的私人就业调查显示，美元昨日大幅下跌，周五公布的就业报告可能很糟糕。然而，5月的ISM非制造业采购经理人指数远强于预期，帮助美元反弹。

美元指数在昨日跌至两个月来的低点96.75点后，已回升至97.30点左右。但与避险日元相比，美元今天再次陷入困境，跌至约108.20日元，因对美联储将在今年晚些时候降息的预期上升，美国国债收益率回落。

收益率下降，美元升值

今年晚些时候，美联储将被迫放松货币政策，以应对贸易和地缘政治紧张局势恶化，其带来的负面影响的可能性越来越大，这对黄金来说是一个巨大的推动。贵金属价格飙升至每盎司1343.86美元，达到3个半月高点，随后下跌至1334美元左右。

黄金无法像其他避风港一样从最近的风险偏好恶化中获益，因为它受到美元走强的阻碍。如果美联储开始提供更清晰的降息信号，它将获得更多实质性收益。

相比之下，油价在4个半月低点附近挣扎，全球经济增长疲软的背景拖累了需求前景。在最新的一周环评库存数据中，美国原油库存大幅上涨，进一步给石油带来压力，导致WTI一度跌至每桶51美元以下。

欧元希望欧洲央行采取更多刺激措施

欧洲央行今天将在格林威治标准时间11:45宣布其最新决定，随后将在格林威治标准时间12:30举行主席德拉吉的新闻发布会。预计政策不会发生变化，但欧洲央行可能会概述其先前宣布的TLTRO 3计划的全部细节。如果央行最新的经济预测包含大幅下调，央行也有可能调整其利率远期指导值。

但投资者将主要关注德拉吉的线索，即如果欧元区的经济增长和通胀在不久的将来不会回升，欧洲央行将随时准备增加刺激。

欧元昨日触及1.1306美元的7周高点，随后跌至1.1230美元左右，美元反弹，交易员对意大利和欧盟委员会之间的另一次重大冲突持谨慎态度。到目前为止，所有迹象都表明意大利领导人不愿意改变他们现有的承诺，这使得未来几个月可能出现另一场对峙。

与此同时，欧元面临来自一个温和的德拉吉（Draghi）的直接风险，这可能会撤销欧元在过去一周对美元的温和反弹。