市场分析

每日市场评论 – 美联储会议纪录公布前夕，美元继续下跌

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• 债券收益率降温，美元和英镑回落
• 欧元和日元逆袭反弹，但是否能持续？
• 联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪录即将公布，股票在纪录高点附近交易

收益率下跌打击美元和英镑

新的季度扭转了货币市场的局面，在上个季度随着债券收益率一起飙升的美元和英镑，目前似乎已经燃烧殆尽，于是受重创的欧元和日元重获生机。在最近几个交易日内，美国国债收益率降温下跌，因此削弱了美元近期的利率优势。

尽管美国的经济数据足够强劲，但市场参与者不再那么“确定”美联储会在2022年底加息。此外，由于欧洲和日本的交易者们倾向从海外获得收益率，因此外国对美国国债的需求量似乎有所增长。这些因素皆推低收益率，并在过程中拖累美元。

收益率下跌的主要受益者，是收益率最低的货币，也就是欧元和日元。由于利率差异扩大，当收益率飙升时，这两个货币受创最大。因此，当收益率利差再次收缩时，很自然的它们开始进行反弹。

整体而言，这似乎仅是今年内的强劲趋势暂时性受挫，而非趋势逆转。由于疫苗接种的差异，因此美国和英国的经济命运仍比欧洲和日本的经济更为光明。同时，在刺激措施支出方面，美国和欧洲之间也存在显著差异。鉴于市场上不会有什么走势能长期毫无变化走下去，因此这只是早该出现的修正回调，但最终风向还是有利美元。

欧洲疫苗问题日益严重

欧元前景黯淡的最主要原因，还是因为在疫苗接种方面，欧洲几乎没有后来居上的机会。欧盟委员会制定了美好的计划，希望能在6月底之前实现“群体免疫”，预计加速推动疫苗接种。

不过，昨天欧洲药品管理局承认，阿斯利康疫苗与血栓形成之间确实存在关联性。该局继续推广这个疫苗，是因为其有利之处远高于风险，但负面的新闻报道却是铺天盖地的，因此很大可能性会有个别国家选择再次停用这个疫苗。

鉴于欧洲依旧在封锁中，刺激措施支出方面也远远落后，同时疫苗接种速度不太可能追上，因此实在难以乐观看待欧元。最有利于欧元的最强力说法，就是大部分坏消息已经被定价，而美国超强的经济复苏可能会溢出部分好处。但这也并非十分鼓舞人心。由于杠杆基金仍选择净做多欧元，因此可能仍有更多下跌空间。

股市平静，原油波动，即将公布美联储会议纪录

在股市方面则是相对安静的交易时段。获得收益率回落所支撑，美国主要股指皆小幅回落，但仍维持在近期高点附近。

能源领域内的局势更令人兴奋。在美国和伊朗恢复两国的核协议谈判，并完成了一轮有“建设性”的会谈之后，原油价格几乎抹消了早前的涨幅。虽然外交官们暗示，事情正在往正确的方向发展，但并没有任何重大突破。

由于谈判仍处于初期阶段，因此市场不再关注这个风险，不过一旦时机成熟，伊朗生产量的问题将会重返市场，这就像是悬挂在原油价格上的风险。同时，大部分利好消息也已经被定价入原油价格。

就今日而言，全市场将会关注联邦公开市场委员会（FOMC）的最新会议纪录，预计会在格林威治标准时间18:00公布。美联储和市场对于该在什么时候加息有着显著的分歧看法，而市场定价的加息时间，比政策决策者们预计的更早。