市场分析

每日市场评论 – 美国与中国终于达成‘第一阶段’贸易协议，但市场欢愉氛围已消退

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• 美国和中国达成‘第一阶段’贸易协议，但细节未能打动市场
• 欢愉氛围开始消退，股市反弹有所缓慢；日元延伸亏损
• 静待欧洲和美国12月份采购经理人指数预览；是否会出现复苏迹象？

美国和中国确认临时贸易协议

上周五，美国和中国皆证实了双方已达成‘第一阶段’贸易协议，从而结束了两国是否能在年底前达成初步协议的猜测。

美国贸易代表罗伯特莱特希泽在周日接受CBC访问时表示，“这绝对的，已经彻底完成了”。根据协议相关条款，中国将会每年购买400至500亿美元的美国农产品。整体而言，中国将额外购买将近2000亿美元的美国商品。做为回馈，美国同意暂停原定于12月15日实施的关税，并将高达1200亿美元的现有税率从15%减半至7.5%

然而，现有关税减免的规模，却未能达到早前《华尔街日报》所报道的数据，即美国将削减价值高达3600亿美元的中国进口商品关税。这个落差，以及缺少许多有关贸易协议的相关细节，导致市场感到失望，因此周五华尔街仅小幅上涨，而今日许多亚洲指数收盘前回吐了早前的涨幅。

预计风险资产将在年底创新高

尽管期待已久的消息在获得公布后，最初的欢愉氛围被证实十分短暂，但在很大程度上消弭了世界上两大经济体之间的贸易紧张关系，也将铺展通向‘第二阶段’协议的道路，因此该协议仍是个重要里程碑。尽管何时会展开‘第二阶段’谈判这件事上已经开始出现混淆信号，因为莱特希泽的发言，和特朗普总统表示会立即展开的推文有所相悖。

但就目前而言，两国已经达成具体协议这件事情确实让市场松了一口气，风险资产有望以新高点结束今年。在周一，美国股市的股票期货指向温和但扎实的开市。除了中美贸易协议所带来的影响，欧洲指数也表现颇佳，英国决定性的大选成绩成功提振了该区域的股票，尤其是伦敦的富时100指数，在今日开盘时飙升至近三周高位。

在货币市场中，英镑继续乘着大选后的东风上涨，一度触及1.34水平。强劲的英镑给美元指数施压，导致美元指数今日开盘走低，不过美元兑避险货币日元倒是有所攀升，因为在过去一周内，地缘政治的不确定性导致日元有所回落。

澳元和纽元兑美元分别持平，由于稍早前澳大利亚政府下调了对国内经济增长的预期，进而提升人们对于进一步放宽货币政策的预期，导致澳元回吐早前部分获利。

欧元区采购经理人指数好坏参半，打击欧元涨势

与此同时，由于刚公布的欧元区采购经理人指数预览显示该区域的经济仍未摆脱困境，导致欧元在维持获利方面相当艰辛。

根据HIS Markit的预览报告，服务业在12月份开始有所反弹，但制造业采购经理人指数再次回落，使得今年最后一个月的综合采购经理人指数维持不变。尽管如此，该数据仍不太可能改变欧洲中央银行的政策，因为在上周的首次政策决策会议，该行新任总裁克里斯丁拉加德对欧元区的前景预期，相比她的前任更为乐观。

接着需关注即将出炉的英国采购经理人指数预览，紧随其后是将在格林威治标准时间14:45公布的美国数据。