市场分析

每日市场评论 – 整体取决于非农就业报告

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• 今日美国就业报告，对美元和股市至关重要
• 英格兰央行基调整体利好，英镑走高
• 黄金受挫走低，华尔街庆祝创新纪录

美元准备迎接非农就业人数

目前围绕这份美国就业报告的押注率极高。美联储官员们已清楚表明，货币政策正常化的关键因素在劳动力市场。因此，即将发布的就业数据，将会决定9月份是否会宣布缩减政策，或是仍为时过早。

目前预测7月份的非农就业人数将达到87万人，且失业率会被推低两个点，降至5.7%。不过，这些预测也存在极大的不确定性。最乐观的分析师预计就业人数将有160万人，最悲观的分析师则预测仅有35万人。

现在一切迷雾重重，特别是本月的劳动力市场内数据好坏参半的前提下。ISM商业调查报告支持将有强劲数据，因为两份报告皆显示就业率正迅速增长。但是，ADP就业报告则令人大失所望，而且非农就业调查当周，申请失业救济金人数上升，因此可能出现疲软。

市场反应多半取决于出乎意料之外的程度。非农就业人数若高于130万人，将有更多人押注于美联储提前结束刺激措施，进而提振美元但打击故事。反之，任何低于50万人的数据，则可能会击沉美元并提振股市。若是介于两者之间的数据，多半将无法动摇市场。

需紧记，今年内所公布的每一份就业报告，每次公布之后标准普尔500指数皆在收盘走高。对经济而言的坏消息，对股市而言是个好消息，因为投资者们会定价于美联储将维持更长时间的流动性，同时，利好的就业消息，对企业收益也是有极大好处。简而言之，所有消息对股市而言，基本上都是好消息。若要让股票血流成河，多半需要一份强劲得不可思议的就业报告，因为那会令人十分担忧美联储会即刻实施缩减政策。

英格兰央行概述政策正常化计划

英格兰中央银行在昨天维持政策不变，但期间却引发些许火花。仅有一名成员投票支持立即结束量化宽松政策，而这个决策令英镑小幅走低。市场预计会有两位异议者。

不过，央行整体立场仍相当鹰派，因此英镑也迅速反弹且整体走高。该央行飙升，如果经济复苏情况维持良好，多半将有需要开始缩紧货币政策，而最新的经济预测，则预计今年稍迟时通胀率可能达到4%。

但是，最关键的部分还是资产购买。一旦银行利率触及0.5%，该央行将会停止继续购买在其资产负债表上的到期债券，基本上就是终止英镑市场内的流动性。这意味着在完成两次加息后，英格兰央行将会模仿美联储在2017年-2019年的举措，开始实施“量化紧缩”政策，而从长期来看，这对英镑而言是个好消息。

股市攀升，黄金挣扎，关注加拿大就业数据

华尔街继续狂欢，标准普尔500指数和纳斯达克指数在昨天收盘均创下历史新高点。目前为止的财报季表现十分出色，也反映出复苏正在走强。展望未来，股市的下一个重大推动因素，将是目前正在参议院里酝酿中的3.5万亿美元对账流程议案。

同时，由于美元走强和实际国债收益率回升，导致黄金昨天受打击，且在周五清晨继续承受压力。黄金需要跌破1,790美元以下，或是突破1,835美元以上，才能脱离其交易区间。

最后，今天也会公布加拿大就业数据。目前预计将是另一份强劲的报告，而这可能进一步证实，加拿大中央银行缩减资产购买计划的决策是正确的。