市场分析

每日市场评论 – 在非农就业数据公布前，美国股市创下新高

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• 华尔街创下新纪录，今日出炉美国就业数据或将推高涨势
• 加拿大就业数据也即将公布 – 加元将面对不对称风险？
• 鸽派英格兰央行言论导致英镑下跌，并且可能会继续下跌

非农就业报告：为股票增添更多燃料？

今日的重大事件将是12月份的美国就业报告。目前预测非农就业人数为16.4万，虽然低于11月份惊人的26.6万，但仍是紧随着美国劳动力市场的趋势。失业率预计将保持在3.5%的水平，而每小时平均收入则预计为每年增长率提升至3.1%，与之前的频率相同。

环绕着非农就业报告预览的风险看似是均衡的，虽然普遍认为由于ADP报告比预期更强，因此非农就业报告也应高于预期，但ISM采购经理人指数下降的就业子指数却展现了相反的方向。本月内最初的失业金人数数据也呈现好坏参半情况，因此并没有清晰的信号。因此，实际上美元今日的走势将难以预测，而这一切将取决于非农就业报告会带领前往什么出乎意料的方向。

然而，若要预测美国股市的反应，可能会更为容易。美联储明确表示，虽然目前维持利率不变，但如果经济开始发出警告信号，他们将会轻易决定降息，反之，若要他们提高利率的门槛就变得很高，例如可能需要持续保持高于目标的通货膨胀率。

这意味着，若是今日的数据令人失望，那么美国股市指数可能会因为基于典型的‘坏消息对股市而言是好消息’的反应而有所上涨，甚至会高涨，因为市场将开始提高美联储会降息的可能性。另一方面，若就业人数有任何令人鼓舞的意外惊喜，则多半无法说服投资者美联储会考虑加息的可能性，进而限制了股票任何的潜在损失。

若要真正激发风险规避情绪并拉跌美国股市，那将需要一份非常令人大失所望的数据。

加拿大就业报告 – 对加元而言非对称的风险

加拿大也即将公布12月份的就业数据。经历上个月令人大失所望的报告后，这次的预测指向就业增长率将会有温和反弹。整体而言，近期的数据脉动普遍皆有所削弱，最新的零售销售数据也并未达到预期，这引发了人们对于迄今为止有弹性伸缩的经济，或将失去光辉的担忧。

这也对于即将公布的就业数据增加了压力。近期疲软的数据仅仅是属于健康经济趋势之外的异常值，还是即将有更多疲软出现的预兆？

对加元而言，今日环绕着此货币反应的风险看起来似乎不太对称。由于市场对于加央行会降息的押注率仍十分微弱，因此一个可能令人失望的数据会引发的巨大下跌反应，相比起若是数据强于预期所引起的上涨反应，是相当不对等的反应。目前投资者对于加央行会在6月份降息仅分配了30%左右的押注率，因此在数据疲弱的情况下，该押注率的上升空间，远大于若是数据强劲的情况下，该押注率下降的空间。

英格兰央行暗示降息，英镑下跌

在其他地方，昨日在英格兰央行行长马克卡尼暗示，若经济仍然低迷，那很可能需要采取更多货币刺激措施后，导致英镑下跌。在投资停滞导致经济成长率迅速放缓的情况下，除非经济数据能出现戏剧性的好转迹象，否则英格兰央行多半很快就会进行降息。

然而，交易者还是不‘买帐’，目前全年降息的可能性约为60%，纵观该国脆弱的经济现状而言，这是相对较低的数据。这意味着当投资者意识到这个风险时，随着货币政策路径重新定价，英镑可能会出现大跌状况。