市场分析

每日市场评论 – 美国股票试探纪录高点，黄金回落

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• 特朗普上调资本利得税，标准普尔500指数往历史新高点飙升
• 市场也认真关注中国回应美国的‘温和’反击行动
• 美元和债券收益率回升，导致黄金回落
• 新西兰央行即将召开会议，可能会更强势‘贬低’纽元

华尔街开始瞄准新纪录

金融市场似乎已经得出结论，全球经济将会迎向更好的未来，本周的大部分资产类交易相当活跃。根据电子迷你期货，标准普尔500指数开盘与记录高点仅差1%，而美国国债收益率已经从近期低点反弹，意味着市场对无风险防御资产的需求正在减弱。

同样地，在外汇领域中，风险敏感的澳元和纽元在G10货币中处于领先地位，而避险资产日元却开始滞后。虽然这些动向并非大型走势，但全都指向‘风险承受’方向。

以催化剂而言，特朗普总统表示他“正在非常认真考虑”通过调降美国资本利得税，以振兴国家经济。鉴于特朗普已经多次提出这个想法，因此基本上这属于旧闻，但这次市场会更加认真看待，因为总统似乎非常想要尽可能绕开陷入僵局的国会。此外，在民意调查中，特朗普开始缩减与拜登之间的差距，尽管他仍远落后于拜登，但对市场而言，这是属于利多的局势。

与此同时，北京终于反击华盛顿，为了回应美国制裁香港境内的中国人行动，中国也对11名美国公民实施制裁。投资者们对此松了一口气，因为中国的行动显然‘经过深思熟虑’，并且没有危及两个超级大国之间的第一阶段贸易协议。市场并不太担忧针对个体的制裁行动。

复苏的美元和收益率颠覆黄金

技术疲惫和改善的市场情绪似乎追赶上黄金，其价格失去涨势，在本周下跌至2000美元关口以下。诚然，在持续反弹上升之后，确实黄金早就改出现大规模的回调修正，而此次触发的因素就是温和复苏的全球收益率和美元。

当债券收益率攀升时，相比较之下黄金的吸引力就有所降低，因为持有债券的利息为零，甚至还承担了储存成本。另外，对于使用外币购买黄金的投资者们而言，美元的回升意味着购买黄金需要更高的成本，因为黄金合约均以美元计价。

引发此次回调的另一个原因，可能是特朗普最近签署的行政令。由于规避了国会，特朗普重新恢复部分政治影响力，因此最终达成协议的援助刺激配套方案，其金额规模将会相对更小。换言之，这意味着美国财政赤字不会彻底失控，对黄金而言这是不利的新闻。

整体上来看，推动黄金走高的主因仍在发挥作用，所以即使此时的修正仍会持续一段时间，但也不太可能形成趋势反转。类似对冲基金的大型投资者们，仍没有‘孤注一掷’投入这个交易商品中，因此在未来数年债券收益率还会继续保持低迷，即使政府赤字不会彻底爆炸，但也不会恢复至‘正常’水平。

新西兰央行可能会击落高飞的纽元

就今日而言，唯一值得关注的重大事件，是美联储巴尔金在格林威治标准时间15:00，以及戴利在格林威治标准时间16:00的发言。

在周三的亚洲交易时段，新西兰央行将会公布其利率决策。鉴于其国内经济数据在近期保持稳定，但因为封锁边境缘故，导致国内旅游业大受打击，因此新西兰央行可能会主动采取行动。

即使该中央银行没有采取任何行动，也可能会通过言词打压贬低纽元，因为与贸易挂钩的纽元，目前的价格比新西兰央行所预期的还高出近8%。