市场分析

每日市场评论 – 美国收益率飙升，击沉纳斯达克指数；忧虑需求量情绪，导致原油下跌

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• 即使债券市场今日趋于稳定，但美联储会议之后，国债收益率飙升令市场受惊
• 美元从高点回落，日本中央银行调整政策，令日元小幅稳定
• 在欧洲区域实施新一轮封锁，因担忧需求量下跌，原油跌至一个月低点

美联储“开绿灯”之后，债券加快抛售速度

在美联储承诺“维持更长时间的低息”之后，债券市场在周四进入抛售趋势，导致周五仍处于疲软状态。由于在面临高通胀风险时，长期债券无法获得任何保护，因此越来越多投资者抛售长期债券，导致10年期和30年期美国国债收益率飙升至新高点。从2020年1月至今，10年期国债收益率首次突破1.75%，而30年期国债收益率飙升至突破2.50%以上。

虽然美联储在本周已经尽可能展现鸽派态度，但鲍威尔和他的同事们仍在无意中给收益率涨势打开绿灯，因为他们表示乐意让通货膨胀超过目标，而他们则优先考虑经济增长和就业率。同时，针对美国比预期更强劲的经济复苏会引发更高的通货膨胀，进而导致利率大幅上升的情况，美联储似乎并不打算插手市场安抚投资者对此所产生的焦虑情绪。

美国国债收益率今日小幅回落，但目前仍难以想象会在不久后的将来，看到这种债券出现崩盘的现象。由于美联储不愿意明确表达，他们会在金融状况收紧到什么程度之后，才判断该局势已失去秩序，因此收益率多半会继续上升，直到市场找出中央银行的承受极限。

收益率飙升重创纳斯达克，日央行收缩政策令日经指数下跌

美国收益率曲线剧增的影响，令股市在周四承受压力，但这也是近数周的情况，而在这个恐慌抛售情绪潮中，偏重科技股的纳斯达克指数首当其冲。由于众多科技股在大部分指标中仍属于被估值过高的股票，因此长期借贷成本跃升，对该行业而言意味着更多苦难。不过，对股市而言却并非全是坏消息，因为在刺激措施引领的涨幅中，许多原本被抛下的传统股票，反而开始倍受瞩目，因为疫苗推广之后，经济将能在年底之前彻底开放。

因此，道琼斯工业平均指数昨日跌幅最少，收盘仅下跌0.5%，而纳斯达克综合指数暴跌超过3%。亚洲股市今日也紧随其后，主要指数皆处于红色区域内，不过在欧洲交易时段，华尔街期货有即将强劲回归的迹象。

除了美国期货，唯一的例外就是日本的东证股价指数 TOPIX（+0.2%），由于日本中央银行表明他们会维持交易所交易基金（ETF）的东证券股价指数（TOPIX）购买数量，但中止购买与基准日经指数（Nikkei）关联的ETF购买，因此东证券股价指数获得提振。此外，现在开始央行只会在股票需要稳定时才会进行干预，而不是定期购买。不出意料之外，日经225指数对此反应不佳，下跌1.4%。

日央行提振日元，欧元再次下跌，美元稳定

日本中央银行调整期ETF购买计划，是今日的政策决策会议中，所宣布的几项调整之一。同时，中央银行把其10年期日本国债的收益率范围，从接近0%的目标稍微扩增5个点，至+/-0.25%附近。此外，政策决策者们也向市场发出明确信号，暗示可能将利率进一步下调至负利率范围，但他们通过宣布某些商业储备银行符合资格获得额外利息激励，以此抵消负利率造成的影响。

不过，日本央行的ETF购买计划微调，以及控制收益率曲线的决策，让投资者们解读为隐性缩紧政策手法，因此日元今天全面上涨。美元兑日元一度跌至108.59的一周低点，随后小幅回升，但美元在昨天经历大幅上涨后站稳，今日兑企图主要货币基本持平。

欧元方面，在欧洲药品管理局昨天明确表示，阿斯利康疫苗没有安全性问题之后，即使有几个欧洲国家宣布将会恢复阿斯利康的疫苗接种，但欧元仍继续下跌。该单一货币最新报略低于1.19。

有新闻指称，法国政府准备兑巴黎和几个地区实施为期一个月的新封锁措施，这个消息可能令欧元承受压力。近期意大利也收紧了封锁措施，而欧盟一团乱的疫苗局势，也只是强化了欧元区的经济复苏将会远落后于美国经济复苏的普遍预期。

需求前景恶化导致原油下跌

在欧洲区域的新封锁令，再加上全球其他国家继续上涨的新冠肺炎（COVID-19）病例，导致油价在昨天遭遇亏损。WTI期货下跌超过7%，布伦特原油下跌5.5%，因为投资者们下调了市场对原油需求量的前景。不过，两个原油期货今日均有所上涨，反弹超过1%。

同时，尽管美国与中国之间的关系再次转为紧张，导致美国国债收益率回落，但黄金仍然无法维持稍早前的涨势。两个大国的官方代表正在阿拉斯加开会，但谈判过程似乎从一开始就剑拔弩张。本日内该贵金属维持不变，维持在每盎司1736.20美元。