市场分析

每日市场评论 – 美国强劲就业报告推动美元走高

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• 就业报告公布，交易员加大押注美联储，美元走高 
• 股市进退两难，相互矛盾的信号令人踌躇不定 
• 欧元通胀“高烧”难退；静待澳大利亚储行决议 

就业报告出炉，美元上涨

美国3月劳动力市场表现再次令人印象深刻。非农就业人数新增43.1万，就业率保持强劲，失业率降至3.6%，薪资上升使得更多工人重回劳动力市场。

目前美国就业市场发展如火如荼。企业努力找寻合适员工，却难以留住人才，于是工资开始上涨。这是经济繁荣的一个特征，但也意味着美联储将采取强硬行动，打破工资和物价之间的恶性循环，防止通胀卷土重来。

针对此市场参与者加大押注加息，从而推高短期美债收益率，令美元重新上扬。货币市场目前预测，美联储为防止经济过热而“猛踩刹车”，联邦基金利率年底将达到2.5%水平。

股市进退两难

华尔街上的交易员们被相互矛盾的说辞弄得不知所措。近期美债收益率曲线出现反转后，人们纷纷猜测收紧货币政策或将引发经济衰退，但最新数据再次证实，美国经济正全速运转。

股市面临棘手困境。根据债券市场表现，不断上升的利率可能会破坏过多杠杆的金融体系，因为“意外”的风险非常之高；另一方面，尽管经济正蓬勃发展，但实际收益率仍在下跌。

因此，股票投资者别无选择，只能“坚持下去”。在债券面临抛售、大宗商品深受地缘政治影响的情况下，除股市外，颇具吸引力的投资机会所剩无几。这或将为诸多不稳定交易埋下伏笔，只有经济衰退是否真的出现方可揭晓底牌。

欧元、黄金和澳元

与此同时，欧元区不断飙升的能源和食品价格影响消费者价格，3月份通胀率再创新高，同比增长7.5%。日益黯淡的经济增长并不允许欧央行采用快速加息策略来遏制通胀，这令该央行陷入两难。 

同时，乌克兰指控莫斯科犯下战争罪行后，停火希望也被削弱，于是欧元难逃厄运。除战争外，法国大选周日第一轮投票前也将引起广泛关注，这或将成为影响欧元的下一重要议题。

大宗商品领域，黄金受收益率飙升和美元复苏的影响最小。相对黄金而言实属一次“胜利”，金价继续盘整交易，在美联储最新定价中表现出色，大大优于日元或债券等其它避险资产。

最后，澳大利亚储行将在周二清晨结束最新会议。虽无太多期待，仍希望此次会议会带来惊喜。澳大利亚经济突飞猛进，市场参与者预计今年将有八次加息。然而，澳大利亚储行宣称继续保持耐心。

尽管政策制定者或将释放政策缩紧速度远低于当前市场定价的信号，从而降低市场预期。但无论如何，当下是加息的关键时刻。