市场分析

欧洲时段前瞻 – 美国就业率带动美元强势上升，但股市下跌

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∙ 美国非农就业率意外攀升带动美元一飞冲天

∙ 但美联储大幅降息机率减低使投资人选择卖空股票

∙ 鲍威尔即将在国会参众两院发表的半年度货币政策证词备受关注

强劲美国非农就业报告让美元强势回归

由于非农就业报告的数据比预料之中的更好，让美元今日升至接近周五新高点。美国经济在六月增加了22.4万个岗位，比预期的16万岗位更多，也从五月的报告强势回弹，前值修正至7.2万。令人眼前一亮的数据指出美国经济仍有蓬勃的生机，并且不太需要来自美联储的刺激政策干涉。

本周五美元指数回升至三周新高点97.44，而美元兑日元则回落至108以上。由于市场对美联储即将放宽货币政策的预期，高于对澳央行和纽西兰央行放宽政策的期待，这导致美元的走强趋势锐不可挡，也导致前几周强势上升的澳元和纽元出现盘整。

欧洲货币也为此遭到重创。欧元兑美元即将突破1.12的价格，不仅仅是因为美元的上涨，也是因为投资者人们相信欧央行行长德拉基的继任者，拉加德会采取鸽派政策。英镑兑美元则创下六个月低点1.2479，反映出逐渐疲弱的英国经济，以及英央行可能不采取紧缩政策的迹象。

市场期待降息导致股票下跌

虽然正向的经济新闻通常都会受到股市欢迎，但股票交易员显然对意料之外上升的美国就业率感到失望。华尔街的主要股指在周五收盘前小幅度看跌，而随着美联储会在7月决策会议中降息至50个基点的可能性下跌，则在今日冲击了亚洲股市。

大多数亚洲股市下跌1%至2.5%，虽然欧洲和美国股市里的股票期货下跌指数较低。股市是否会迎来红海，完全取决于美联储会否在今年内大幅放宽政策，而不会受到因为强劲数据而反弹看涨的美国国债收益率所降低的风险规避影响。黄金价格受到压迫，在周五时短暂跌破1400之后才小幅回升。

不过，有鉴于各国央行大多仍可能在接下来几个月采取更宽松的政策，同时已经肯定美联储不会大幅降息，但还是有可能降息25个基点，所以黄金的市价仍然看涨。尽管美国就业数据强劲，但薪资增长率还是比预期的低，各项数据都显示出美国经济疲软，也指向更大的通胀压力。

关注鲍威尔证词

综合上述，这让大家更关注美联储主席鲍威尔杰罗姆在本周四和周五，即将在国会参众两院发表的半年度货币政策证词。该国会听证会很可能是鲍威尔的最后一次机会，在7月尾的决策会议之前，降低市场对于降息的期待，或是表明肯定会降息的立场。

加拿大央行在本周也备受关注，因为该央行即将在本周三进行决策会议。尽管由于周五公布的加拿大就业数据令人失望，但加元兑美元还是在小幅下跌后迅速反弹回升，这是因为投资者相信加拿大央行近期内不会降息。

本周值得继续关注的是美国和中国官方协调员正为了重启贸易谈判，而即将进行的谈判会议。不过，双方会在本周打破僵局并取得实质进展的可能性极低。