市场分析

每日市场评论 – 美联储会议，全新‘点阵图’或将提振美元

• A- A A+

• 美联储今日决定按兵不动；若‘点阵图’显示2020年没有任何降息，美元或将温和上涨
• 基于模型民意调查削减保守党获多数席位优势的希望，英镑回落
• 有报道指称华盛顿可能延迟即将实施的关税，避险情绪减弱

美联储暂停周期，关注全新‘点阵图’

今日的焦点将落在美联储身上，他们预计在格林威治标准时间19:00总结政策决策会议。在过去的三届会议中皆有降息决策后，目前预计决策者会转为墙上观望，这也是获得投资者们全心认可的抉择，因为市场皆押注于今日不会有任何降息决策。因此，所有的行动将取决于全新“点阵图” 在未来数年的利率预测。

基本上问题在于，联邦公开市场委员会（FOMC）是否有计划会在2020年再次降息，或不会。答案多数是不会。美国的经济状况仍处于良好状态，贸易战的停战协议至少还作数，而且由于货币政策在实施后需要一段时日才能看到效果，而早前已实施的降息措施甚至还未达到促进经济活动的成效，因此在现阶段，美联储显然没必要发出更多降息信号。

近期美联储发言人所传达的信息也多半符合这项原则，即他们需要看到有可能冲击经济，或是经济数据再次出现明显下降的状况，才会再次降息。根据美联储基金的期货，市场仍押注于到2020年12月为止，将会再有一次降息，所以若点阵图明确显示明年没有任何降息，那可能稍微提振美元，因为部分对宽松政策的预期已被定价。

美国的11月份CPI通胀数据也将在今日公布，但这很可能被美联储的决策所遮盖。

在民意调查中保守党逐渐失去优势，英镑走低

在周三稍早时，隔夜来自Yougov的基于模型民意调查显示，这场竞选中的激烈程度比许多人相信的还要更激烈许多，英镑因此回落。这是唯一在2017年准确预测悬空议会的民意调查，虽然如今仍显示保守党可以赢得多数席位优势，但相比数周前所占席位却少了许多。该民意测验员甚至表示，鑒於民意调查的统计误差，现今无法排除会出现悬空议会的可能性。

一个悬空议会对英镑而言将是灾难性的后果，因为这将意味着更多的僵局，就如今年一样，但更糟的是不可能再举行另一场大选来打破新的僵局。可能会有人争辩，或许这最终可能走向举行第二次公民投票联盟，但若要走到那个程度，那这中间还会经历充满不确定性的数周。

从英镑相对温和的回落来看，市场的基本预期仍是保守党获得胜利，尽管这个信心正逐渐减弱。因此，明日环绕着英镑的投票风险仍旧是不对称的情况。若保守党一如预期般胜利，那将会提振英镑，但幅度可能有限，但若是出乎意料之外的悬空议会，则相对的会引起英镑大幅度的下跌反应。

关税延迟报道而抹去亏损，日元回落

昨日市场无法维持温和的避险基调，在有报道指称中国谈判代表希望美国会延迟实施关税后，股票等高风险资产抹除了稍早前的亏损，勉强以绿色收盘，而日元等避险资产则走低收盘。

然而，这仅是暂时的推测，所有的最终决定仍取决于动向不可测的美国总统。最有可能的结果，就是如果到周六为止该项协议仍未‘准备就绪’，他将会延迟，而非取消，这项关税。

他多半极其渴望达成这项‘贫瘠’的协议，以确保他能在竞选活动展开前拥有一项胜利。同样地，他最不会做的一件事，就是重击美国消费者，并在即将举行大选的边缘期间冒险削弱经济。推迟关税的决定可能会提振市场情绪，但多半只是小幅度的提升，因为这并不令人意外。