市场分析

每日市场评论 – 美国挤压资金压力在决定利率前夕困扰美联储；美元下跌

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• 货币市场流动性短缺导致美国短期利率骤升，美联储被迫介入
• 市场压力引发对资产负债表的质疑，如今静待联邦公开市场委员会决策
• 沙特承诺尽快恢复全面供应后，原油涨势大幅逆转

美国货币市场恢复平静

由于本周二短期借贷成本飙升至10%，为此美联储自从金融危机以来，首次实施了隔夜回购行动。该飙升的原因是因为0月份大型公司季度税收，以及财政部上周的拍卖和市场抛售情绪，导致在国债结算时出现了资金挤压现象。

美联储已证实，他们将会在今天再次执行回购行动，为金融体系注入750亿美元。不过与此同时，虽然代表央行的纽约联邦储备银行成功平息了市场动荡，但部分分析师认为政策制定者需要针对此做出更大的政策反应。

隔夜利率已经回落，而动荡也仅限于货币市场，但也有部分交易者把美元贬值的原因，归咎于市场对于美联储可能不得不再次开始扩大资产负债表的预期。

本周三美元兑日元在108.20附近保持稳定，但在一篮子货币中，继昨日欧元和英镑的强力反弹而导致的大幅下跌后，今日再次上涨。德国比预期更好的ZEW经济景气调查给欧元重新注入动力，让欧元重新爬回1.10处。此外，在英国和欧盟再次努力为解决爱尔兰保障协议问题，并极力避开无协议脱欧的大前提下，英镑也触及2个月高点的1.2526。

预计美联储会降息；关注点阵图（dot plot）

美联储预定将于今日格林威治标准时间18.00宣布其最新政策决策，而市场普遍相信从7月至今，他们将会第二次降息。虽然降息25个基点已几乎是肯定的事情，但投资者仍旧关注美联储最新的经济预测，以预测未来一段时期的利率走势。

点阵图（dot plot）可能揭示了联邦公开市场委员会（FOMC）的内部分歧，即是在美国经济仍健康成长的当下是否有需要放宽松政策。若市场意识到联邦公开市场委员会并不支持更鸽派的观点，那么应该质疑是否会有额外的降息，而美国国债收益率将会上涨，从而提振美元。

投资者也将同时关注美联储主席杰罗姆鲍威尔在格林威治标准时间18.30的新闻发布会，以及他针对本周美国货币市场动荡的回应，以藉此寻找线索，了解若资金紧张状况持续恶化的情况下，美联储是否会考虑重新购买国债。

原油价格逆转大幅走低

正当交易者正为了各大央行的公告会引发的浪潮做好准备时–日本央行、瑞士国家银行和英格兰银行全都将在明天举行政策决策会议–原油市场似乎已经恢复正常提供了些许乐观新闻。

自从沙特最大原油提炼厂遭到无人机和导弹袭击，导致原油价格在本周一飙升后，现在布伦特和WTI石油已经几乎全面逆转周一飙升的价格。虽然伊朗被怀疑为该恐袭的幕后黑手，但美国控制了针对此事的反应，同时沙特能源部长在昨日宣布该国将在月低恢复产量，也因此安抚了人们对主要供应源短缺的担忧。

原油价格冲击的风险消退，对各大央行而言也是一个好消息，因为他们能继续采取降息措施以支援下滑的经济。现在不排除日央行或是瑞士国家银行会突然降息的可能性，因此目前英格兰央行会保持政策不变将是安全的押注。