市场分析

每日市场评论 – 疫苗热潮动摇市场；新西兰央行击沉纽元

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• 疫苗新闻推高全球收益率，推低股票
• 黄金毫无缓冲直线下跌 – 是否已过了峰值？
• 在一片动荡中，美元小幅上涨，但美联储发言人可能带来风险
• 新西兰央行扩展量化宽松计划，并打开门走向负利率，纽元下跌

普京宣称俄罗斯已研发出首个疫苗

在周二，弗拉基米尔普京总统对世界宣布俄罗斯已成功研制出首个新冠病毒疫苗，在金融市场引发混乱。市场对无风险资产的需求枯竭，全球债券收益率突然高涨，进而转过来抑制金价，并在较小程度上损害股市。

债券更高的收益率，使得黄金的吸引力相对下降，因为持有该金属的利息为零。同样的，收益率上升也可能对股票不利，因为这暗示了陷入困境的企业将面对较高的借贷利率，和更少的股票回购。在这个情况下，该新闻也引发了人们质疑市场先驱地位。在疫苗出现的局势里，类似亚马逊（-2.2%）和苹果（-3%）等因为人们必须“留在家里”而获得优势的赢家，似乎已经不太可能符合高昂的估值了。

俄罗斯是否真的研发了安全可行的疫苗？这一点仍有待讨论。普京表示，他的女儿已完成疫苗接种，但科学家们仍对缺乏透明性和大规模测试的成品有诸多疑问，例如怀疑俄罗斯可能偷工减料，并且成品可能不是彻底安全。

不过，若此事属实，那不但需要考虑对市场造成的影响，还要考虑地缘政治因素。若要在各个国家发放疫苗，需经过什么政治程序？中国、欧洲和美国是否能优先获得，而届时会否有什么附加条件？

黄金热潮即将终结？也许未必

黄金在周二时毫无阻碍地下跌，由于追赶短期动量的投资者受到动摇，导致黄金下跌超过100美元。美国在是否能通过更多援助刺激法案方面，国会仍陷于僵局中，这个事实可能更加剧了这次大屠杀。僵局意味着任何最终达成规模的协议，其规模将会比预期更小，因此政府赤字不会彻底失控，对黄金而言这是不利的消息。

开始有很多人询问，黄金是否已触及峰值。这是一个很难判断的情况。如果债券收益率能展开健康可持续的反弹，那么是的，黄金最好的日子可能已经过去了。不过，目前仍难以想象这个局面。

首先，美联储不会很高兴看到收益率上升，因为这可能会拖慢经济复苏。如果收益率继续飙升，决策者们最终将会插手，首先是言词贬低，接着多半是实施收益率曲线控制之类的政策，以控制局势。除了下调利率之外，这也会令美元走低，两者对黄金而言都是利好消息。

除此之外，政府庞大赤字多半会持续好几年，因为对于需要投票支持的政客而言，要把‘支出小精灵’重新塞回瓶子内是很困难的选项。再加上超宽松的中央银行，人们将会越发担忧债务货币化和法定货币贬值问题，而反过来说，这又令黄金成为机构的投资组合中相当关键的一部分。

今日不妨关注美联储代表发言，以观察他们是否会展现出任何不安。美联储罗森格伦将在格林威治标准时间14:00发言，接着是卡普兰在格林威治标准时间15:00，以及戴利在格林威治标准时间19:00分别发言。

新西兰央行剪去纽元羽翼，但外汇市场整体平静

在货币市场大盘里，对此没有太大反应。防御货币日元确实小幅下跌，但也就这样而已。

不过，也并非一直如此宁静，因为新西兰央行在一夜之间‘全力以赴’。政策决策者们的量化宽松计划扩大范围，其扩展幅度甚至超越了最激进的分析师的预估，同时，也意味着开始打开门走向负利率和购买外国资产。此外，他们也十分清楚表明，希望看到更低的汇率。自然地，这个新闻导致纽元下跌。