市场分析

每日市场评论 – 华尔街创新高，但随着收益率上涨，欢乐情绪被削弱

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• 收益率上涨的威胁，令市场情绪受抑制，美元复苏
• 欧央行承诺加快量化宽松速度，但欧元兑美元受其他因素推动
• 息差扩大令日元受挫，加拿大就业数据即将公布

股票创新纪录，但随着收益率攀升而降温

持续增长的经济乐观情绪，与对货币政策正常化的忧虑之间的拉锯战，在金融市场内继续升温。在普遍期望联邦支出将待领美国经济迈入史无前例的繁荣时段之际，投资者逐渐接受股票，但由于美联储的加息时间表被提前，并抑制了市场情绪，因此同样的乐观情绪，也在推动债券收益率上升。

在没有真正的催化剂之下，除了纳斯达克指数，华尔街的所有主要股指均在昨日创下历史新高。很可能是债券收益率稳定有助于缓解部分紧张情绪。也可能是部分交易者在下一轮刺激措施支票发放之前提前交易，因为其中一部分将会流入股市。在欢愉的情绪中，防御性资产美元全线下跌。

即是说，当收益率上升再次困扰投资者时，所有的走势都在周五逆转。期货指向华尔街开盘走低，而美元正在收复失地，一切都在跟随十年期的美国国债收益率节奏，目前该收益率正在1.6%处测试近期高点。

展望未来，这个不安情绪可能会持续至下周的美联储会议。最新的利率预测“点阵图”极其关键。最新一轮的财政刺激措施，是否会让更多政策决策者们考虑在2023年加息，还是联邦公开市场委员会（FOMC）会认为经济状况仍然不佳，因此延迟通过市场定价提前加息的举措呢？

欧央行承诺加快量化宽松，欧元打呵欠

昨日，欧央行决定“大幅度”加快其下一个季度的量化宽松购买速度，借此重新控制欧洲收益率，但却不准备扩大其量化宽松计划的整体规模。

市场收到的是双重信号。首先，欧央行不会容忍任何收益率飙升，因为这个基础并不是建立在欧洲经济改善的情况下。其次，随着理事会提前进行资产购买计划，目前几乎可以肯定，整个量化宽松计划将会在大流行病期间被彻底使用，甚至可能会在沿途继续扩增。

有趣的是，欧元并不太在乎。在温和鸽派信号中，欧元对美元仅下跌几个点，而这个反应几乎可以忽略不计。事实上，在会议结束之后，该货币对甚至一度飙升，这很可能是因为股市过度上涨，而导致美元普遍走软所影响。

欧元对美元今日再次下跌，而在美国的疫苗接种和经济增长基本超越欧元区的大环境内，整体走势确实倾向走低。最终的结果将会导致货币政策分歧，即是美联储比欧央行更早恢复政策正常化。

日元备受折磨，加拿大就业数据即将公布

即使全球收益率上涨有利美元，但对日元而言却更多是损害。日元一直被视为避险货币，但近期日元已经与全球风险情绪彻底脱钩。

例如，尽管股市回落，并且有谣言指称，日央行很可能在下周降低交易型开放式指数基金（ETF）购买目标，而这将是隐藏性的紧缩措施，但日元今天仍受到打击。只要全球收益率不断上升，而日本中央银行仍保持其收益率曲线控制策略不变，那么利率差异不断扩大的不利情况下，日元将会继续承受亏损。

就今日而言，2月份的加拿大就业数据如果能跟随美国数据的强劲走势，那么加元将会有上升空间。虽说如此，相比起美元兑加元，加元兑日元的货币对可能会让加元获得更多涨幅。