市场分析

每日市场评论 – 华尔街反弹，但外汇市场不愿跟随

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• 医疗药物头条、油价上涨和强劲科技，提振美国股市反弹
• 不过外汇市场表现谨慎 – 日元和美元依旧强劲
• 市场是否轻视重新开放的风险，和中美紧张局势？
• 德国法院宣布对欧央行量化宽松的判决，欧元受重创

股市暴涨

华尔街继续无视经济的引力法则，美国三大主要股指收复了周一早盘的跌幅，在收盘时整体走高，也无视了华盛顿和北京之间日益升级的紧张局势。期货也指向今日更高的开盘价，而这个复苏的动力，主要来自鼓舞人心的医疗新闻、油价上涨，以及期望经济得以顺利开放。

在医疗方面，荷兰的科学家们发现了一种正在实验的抗体，据称在实验室中已成功击败病毒。虽然这仍处于早期阶段，并且尚未以动物或人类进行临床试验，但它仍是一份希望。在能源市场，有报道指出俄克拉何马州的库欣市，也是美国主要的原油交割点，上周的储存速度有放缓的迹象，因此储存空间不足的担忧有所缓解，原油价格上涨。与此同时，加利福尼亚州州长宣布，部分零售店可以在周五时重新开张营业。

若是仅观察股票市场指数，人们或许可以总结最坏的情况已经过去了。各州已准备重新开放市场，加上原油库存如果确实能放缓储存量，那么美国人多半可以更快恢复正常生活。

很多人仍选择‘防守’

然而，外汇市场却呈现另一个说法。防御性货币，例如日元和美元依旧表现优于其他货币；而商品方面，黄金价格仍然固执地上涨至每盎司1700美元左右。同时，股市最新的上涨背后真正的推动力，是类似微软和苹果的科技巨头企业，也是对这类危机具有高度抵抗能力，而不是周期性的增长型公司。

目前的情况是，股市整体仍在上涨，但并不是因为经济前景从最根本处发送了什么变化。反之，投资者仍在按照危机生存手册运作，他们购买最有能力对抗这场经济衰退危机的科技巨头，同时，通过大量购买日元、美元和黄金来规避部分风险。

这一切代表什么呢？这意味着，担忧情绪仍未消退。没有人知道重新开放市场的过程是否会顺利，更多人担心部分美国州属会很快被打回原形，因为他们的病毒确诊人数过高。同时，中美紧张局势再次强势回归，因此如今的情况已经越来越清楚看到，这个待在家里的风险，将会对消费者行为造成不可磨灭的影响。

这一切让科技巨头看起来更吸引力：它们不易受到贸易紧张局势的影响，而且即使重新开放经济不顺利最终被腰斩，它们也能继续蓬勃发展。不过，当市场资源越是倾向顶层，那么一旦这些科技巨头遭到任何抛售，那将会更容易出现急剧下跌的风险。若要维持可持续的健康复苏，那将需要整个市场的共同参与，而不仅是一部分科技公司。市场将会再次看跌的风险仍然很高。

德国宣布裁决后，欧元下跌

在外汇领域，本周日元和美元继续稳定上行，主要是获益于欧元的亏损。德国宪法法院刚刚判决，欧央行的量化宽松方案有‘部分行为’违宪，鉴于该裁决可能会限制该中央银行扩大刺激措施的权力，进而阻碍经济增长和金融稳定，因此导致欧元走低。

在澳大利亚，澳储行保持利率不变，今日的政策决策会议并没有发表任何新言论。

今日的数据行程，全市场将会关注4月份的ISM非制造业采购经理人指数。