市场分析

每日市场评论 – 华尔街遇阻；伊朗协议决定石油趋势

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·股票和债券市场在预测未来走势背道而驰
·欧元兑美元继续盘整，黄金大幅走高
·伊朗谈判进入最终阶段，静待公布期间，密切关注石油走势

相互冲突的预测

近期股票和债券市场一直相互冲突，对未来前景的预测也相互矛盾。股市价格走势显示人们相信经济能成功软着陆，苹果（Apple）股价自历史高点下跌少于10%，并且最近模因股（meme stock）再次大受欢迎。然而，债券收益率曲线倒挂状况不断加剧，则显示人们担忧经济将陷入衰退。

两种资产类别中，肯定其中一个的预测有问题。有趣的是，过去几周华尔街复苏如此之快的主要原因，恰恰是因为衰退风险加剧拖累了债券收益率，进而缓解了估值压力。尽管普遍认为此次财报季各大企业表现不错，但若把通胀因素考虑在内，标普500指数的“实际”收益同比增幅实际上为减少2.5%（-2.5%）。

因此，实际收益在收缩，而大部分股票却在上涨，是因为债券市场害怕衰退。同时，因此造成金融环境放松，对试图冷却通胀的美联储来说又是适得其反，转而令官员们被逼在9月再次加息三倍。另外，由于标普500指数在4,180点附近触及阻力，此处也是关键的斐波那契回调区间位置，因此七周的触底反弹或将开始放缓。

当然，明日发布的最新消费者物价指数（CPI）通胀报告将是决定性因素。

欧元兑美元波动，金价上涨

今日是外汇领域中相对安静的交易日。大多数主流货币对在窄幅区间震荡，收盘价极其接近开盘价，主要影响源自于美元的小幅回调。澳元和加元是明显的例外，受益于大宗商品价格回升缘故，这两种货币获得不错的支撑反弹。与此同时，欧元兑美元继续在$1.02附近盘整。

美元和实际收益率的小幅回调提振黄金，该贵重金属价格攀升至逼近50日移动平均线（SMA）。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新仓位数据显示，上一个月基金和基金经理曾短暂地净做空黄金，这是极其罕见的现象。

目前的这个交易周期内不利黄金，令市场参与者摇摆不定的通胀或经济增长担忧新闻，似乎皆是不利金价的新闻。毕竟，要么通胀推高收益率，要么经济衰退担忧推高美元，而两者最终将限制金价上涨。因此，在美联储结束紧缩政策之前，黄金不太可能出现有意义的趋势反转。

石油倍受关注

经过数月的谈判无果之后，伊朗和西方国家之间似乎即将达成核协议，从而恢复部分石油生产。据报道，该协议的“最终版”早已备好，目前只需获得华盛顿和德黑兰批准即可生效。

不过，目前仍难以确认该协议是否能顺利通过。即使最终宣布批准，但伊朗可以提高多少产量是另一个未知数。尽管如此，从交易心理观点来看，能达成任何协议都十分重要，并且投机者也会因此平仓石油多头头寸。

鉴于能源价格飙升是造成此次通胀风暴的主要因素，而是否能达成协议，最终结果可能将影响所有资产类别，因此目前油价正处于风口浪尖上，交易员们十分关注谈判结果。欧元和日元从中受益匪浅，因为油价下跌有助于恢复其贸易条件，并改善其经济增长轨迹。