市场分析

每日市场评论 – 华尔街中止连续下跌趋势，但最终仍取决于零售销售数据

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• 美联储安抚缩减政策忧虑情绪，股市反弹，美元回落
• 今日美国零售销售数据，或将引发新一轮波动
• 加拿大央行行长贬低加元，外汇市场整体安静

股市强劲反弹

华尔街的通胀恐慌情绪，还是被证实仅是“暂时性”的现象。当部分美联储官员发言打破了这种流言，再次强调这个通胀过渡期并不足以让他们考虑缩减资产购买计划，股市主要指数终于能收复本周内的部分亏损。

更具体的说，就是美联储理事克里斯托弗沃勒最新发言中，表示他需要看到未来几个月内持续有强劲数据，才会认为有必要考虑改变政策，因此降低了人们担忧夏季将会开始缩减政策的看法。

当然，在沃勒昨日发言之前，复苏就已经再次展开了，意味着逢低买入的心态仍然良好存活。在确认了美联储要在夏季末或更久以后才会中断廉价货币政策，部分投资者似乎已经善用此次回撤，以低价抢购了他们属意的科技股和成长型股票。

不过，谁又能责怪他们呢？除了股票之外，再也没有其他商品能提供实质回酬。在一个通货膨胀不断上升的环境下，债券已经成为无收益的风险资产，而大宗商品市场规模太小，容不下一些大玩家，更别提商品价格目前大幅上涨，还惯常的不稳定。股票是唯一的选择，同时也可以成为应对通货膨胀的对冲商品。

零售销售数据可能会在今日动摇市场

在外汇领域，由于美联储抑制了量化宽松政策缩减的预期，美元再次承受压力，即使生产价格指数再次上涨可能会在不久后进一步刺激消费者通胀数据，也无法提振美元。

由于美联储在政策立场方面寸步不移，因此目前美元还难以出现任何惊人的涨幅。不过，即将公布的零售销售数据将十分难以预计。在最近数周，我们已经发现美国数据方面出现一些矛盾，即劳动力市场未达预测，但通货膨胀统计数据却强劲走高，因此消费者的支出强度可能会成为打破平衡点的因素。

如果零售销售数据远超预测，那很可能再次令人讨论缩减政策可能性。美元多半能从中受益，但股票的反应却不明朗，因为投资者将需要仔细衡量走强的经济和美联储缩减流动性的风险之间的关系。这将取决于出乎意料之外的程度。而若是这份数据令人失望，则将会证实美联储的耐心，进而推动美元走低。

至于围绕预览的风险，目前似乎已达到平衡。4月份是复苏走强的月份，疫苗接种获得大范围推广，而经济重新开放之际，刺激措施支配也允许大家进行消费，但即使如此，考虑到上个月表现十分强劲的数据，若出现下挫情况也不会令人太意外。

加央行行长贬低加元；外汇整体低迷

加拿大中央银行行长在昨天贬低加元，表示加元的涨幅超出他们的预期，如果这种趋势延续下去，可能会影响他们的政策决策。随着该中央银行缩减其量化宽松计划，加上油价上涨和疫苗接种快速推广的因素加成，加元近期正大幅飙升。

本周由于美元走强，加上原油价格回落，因此加元得以小幅回落，但大盘前景似乎仍维持看涨。除了尝试贬低该货币，加央行似乎也没有其他办法击沉加元。他们多半只能继续缩减更多量化宽松政策。

除此之外，外汇领域基本上是个安静的交易时段，大部分货币对皆维持在窄间区域内。