市场分析

每日市场评论 – 数据疲软，美元走弱，黄金利好

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• 消费者信心指数调查数据疲软，美元随之回落
• 中国数据也令人失望，打击亚洲风险情绪
• 黄金起死回生，石油无视中东紧张局势

消费者摇摆不定令美元受钳制
当美国的一项调查显示，消费者信心在8月份下降至10年来的最低水平之后，货币市场上周收盘大爆炸。惊人的消费者信心下降，令人质疑经济的前景，进而引发人们怀疑美联储是否会很快缩减政策。

美元为此遭受沉重打击，与美国国债收益率同步下跌。日元趁虚而入，善用了美元的困境，因为日元对利率差异的变化十分敏感，每当国外收益率下降时，就是日元大放异彩的时机。

现在的问题是，这是否预示着消费者支出将急速降温，进而重创增长，或这仅是调查“噪声”数据而不会被视为基础性的硬数据。为此，明天即将公布的美国零售销售数据的重要性获得大幅提升，因为这份数据将为此次辩论提供线索。

就目前而言，这还不足以破坏美联储即将大幅缩减资产购买的整体方向。美国经济正在火力全开，国会正在拟定另一项数万亿的支出计划。最终，不管是在9月份还是11月份宣布缩减政策并不重要。对美元而言重要的是，在政策正常化的博弈中，美联储领先欧央行和日本央行数年。

中国经济放缓，打击市场情绪
中国经济正在丧失动力。由于实施全新病毒封锁措施，加上极端气候事件共同抑制了增长率，7月份的工业生产、零售销售和固定资产投资皆大幅放缓。

这些令人失望的报告，在周一稍早时令较高风险的资产开局不利。亚洲和欧洲股市陷入一片红海，不过跌幅不算太大，且并没有任何恐慌情绪。华尔街也无法幸免，期货指向今日开盘小幅走低。

在外汇领域，澳元是受创最重的货币。澳元在过去数周经历了一场风暴，该国被迫实施严格封锁措施以对抗Delta变异毒株，同时铁矿石价格暴跌，且中国经济开始放缓。

石油密切关注中国，黄金再次得以松口气
阿富汗的乱局在近期引起多方关注，但目前仍没有显著的影响市场。反之，因为担心亚洲需求量放缓的因素，压倒了人们期望中东供应中断的情绪，导致油价在周一走低。

不仅是中国，即使日本的经济增长数据显示，这个世界第三大经济体在第二季度表现稳定，避开了双底衰退，但激增的新冠病毒感染人数迅速打击了这份乐观利好情绪。这是迄今为止日本遭遇的最大感染潮，因此提高了即将实施更严格的社交距离措施的机率。

同时，黄金近期光荣回归。该贵金属抹消了“小型闪电崩盘”走势，在上周以整体走高收盘，这是因为美元和实际收益率突然回落，给黄金提供了上行动力。这个令人惊艳的趋势，也显示了逢低买入买家依旧在黄金市场内徘徊，静待更有吸引力的价格才出手。

现在黄金的看多机会，在于等待国会释放更多财政炮火，以及Delta变异毒株的爆发可能会延迟美联储的政策正常化步伐。虽说如此，黄金的看空机会还是更为强烈。毕竟，即使实际利率距离历史低点仅差一步之遥，但黄金仍无法从中受益太多。一旦美联储开始逐步实施缩减政策，且由于获得更多财政支出的支撑，而带动实际收益率和美元一起回升，黄金的前景将惨不忍睹。

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