市场分析

每日市场评论 – 白宫动摇市场；欧洲采购经理人指数提振欧元

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• 白宫针对中国的冲突声明，导致货币和股票一夜之间疯狂动摇
• 尘埃落定之后，市场重回正轨，并坚守昨日‘风险承受’情绪
• 美国新确诊病例人数下降，纳斯达克指数收盘创新高
• 欧洲采购经理人指数展现乐观前景，欧元获提振

纳瓦罗对中国展现敌意，稍后又回收

美国白宫顾问彼得纳瓦罗，多半是美国政府目前最大的‘中国反对派’，在受访时宣布第一阶段贸易协议‘已结束’，导致全球市场一夜之间陷入疯狂。这新闻立即重创了所有‘风险资产交易’，商品关联货币，例如澳元和股票市场稍早前的大部分涨幅被抹消，而避险资产美元和日元则获得提振助力。

不过，事后似乎是为了控制损失，纳瓦罗迅速发布了另一份声明，声称该访问被严重断章取义，市场情绪因此获得扭转。待特朗普总统也在推特上发文澄清“贸易协议依然完好”之后，用以追踪标准普尔500指数的期货和澳元皆大幅上涨，并在交易时段内回升至毫无改变的水平。

无可否认的是，根据纳瓦罗素日展现的态度，他对中国展现敌意并不令人意外。对市场而言，真正能决定贸易协议是否已结束的人，是特朗普总统，即使他只是为了自己的政治议程才决定是否这么做。要记得，该协议基本上是要中国保证会购买美国农产品，而特朗普若要在11月大选赢得连任，那么在争取关键州属的选票时，他将迫切需要美国农民们的支持。

目前在大部分民意调查中，特朗普的获票普遍落后拜登约10个百分比，所以他需要争取所有能力所及的票数，也正是如此，他不太可能在大选前，再与中国另外开战。

美国新冠病例下降，成功安抚市场情绪，但这是否海市蜃楼？

在纳瓦罗事件爆发之前，市场基本上处于良好氛围，而在贸易协议事件结束后，这种乐观基调再次浮现。纳斯达克指数昨日收盘创纪录新高位，而防御性美元受重创，因为美国人口最多的州内，新冠患者的每日新确诊病例再也没有前几天那么令人担忧。

这有助于安抚人心，让人们不再那么担忧爆发大面积感染情况。不过必须注意的是，这些数据是有特定季节性模式存在，例如相比一周内的其他日子，在星期一所公布的数据普遍会更低一些，可能是周末的影响。因此，目前的风险是今日会否再看到另一个急速飙升的数据，进而限制市场乐观情绪，更甚之，可能引发新一波风险规避浪潮。

法国采购经理人指数进入扩展区域，欧元展颜欢笑

在欧元区，6月份采购经理人指数预览展现了明亮的前景。令人最惊喜的是，法国的综合指数已飙升至50水平以上，也就是区分了扩展或收缩区域的关键，进而提振了欧元和更广泛的市场情绪。

一般来说，这可以被诠释为经济正准备恢复成长率，但可惜的是，这很可能是过度诠释。类似采购经理人指数的扩散型指标，是无法在经济彻底封锁局势中正常衡量出可靠的经济活动情况，因此在目前的局势中，这项指标存在某种缺陷。

这项调查只能询问，相比前一个月，你这个月的生意情况有什么改变，所以若是上个月的生意近乎为令，那么这个月它自然会上涨。然而，这并不意味着经济正成长恢复至接近危机前的水平。当然，经济可能在往正确的方向迈前一步，但这并不是经济已经恢复成长率的稳定信号。

至于今日的其他重点新闻，除了美国的每日确诊病例人数之外，也要留意英国和美国的Markit采购经理人指数。稍后在亚洲星期三交易时段，新西兰央行将会公布其政策决策会议总结。