市场分析

每日市场评论 – 欧央行会否反驳市场定价的提前加息？

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• 欧央行今日可能贬低市场预期，打击欧元
• 加拿大央行结束量化宽松政策后，加元跃升，但油价承压
• 因担忧央行失误，导致股市回落，美国国内生产总值备受关注

欧元的真实状况如何？

今日焦点将落在欧洲中央银行（ECB）在格林威治标准时间11:45结束的最新会议上。最近的供应链混乱现象、受中国影响所造成的损害，以及能源价格危机持续威胁着经济增长，但同时通胀也在持续升温中，全都造成了吞噬欧元区经济的滞胀风险。

在这种情况下，货币市场仍押注欧央行将在明年加息，就显得十分奇怪。虽仅是定价了小幅加息10个基点，但这似乎仍然过高。交易员们押注于这是央行为了应对通胀预期激增而执行的措施，通常意味着通胀将持续更久。

但在欧洲的情况，这并不是经济表现良好的标志。这仅是反映了能源价格正在飙升。经济增长形势依然严峻，劳动力市场也远未复苏，因此供应限制一旦消失，且能源价格趋于稳定，消费者可能无法通过消费来维持通货膨胀的增长。

因此，欧央行可能会淡化提前加息的可能性。拉加德行长可能会针对围绕经济增长的各种风险发表意见，并强调这次通胀看似仍是过渡性事件，而这个信息很可能打击欧元。

美国国内生产总值即将公布，加拿大央行转为鹰派

然而，由于美国国内生产总值数据可能会令人失望，因此今日的欧元兑美元可能不会反映出欧元的疲软。在这个事件上，华尔街的预测和美联储预测模型出现巨大的意见分歧，经济学家们一致认为年化增长率为2.7%，但亚特兰大联储的GDPNow预测模型仅显示0.2%。

Delta变异毒株的爆发和供应危机，可能拖累本季度经济动力放缓，这意味即将公布的国内生产总值数据存在小幅看跌风险。

在加拿大，该国央行过早地终止了量化宽松政策，并表明或将提前几个月开始加息，这些决策打击了市场。刚开始加元确实受推动上涨，但随着油价大幅回落，这些收益也随之削弱。

股市陷入低迷，日元大放异彩

债券市场正对未来局势发出一些不利信号。收益率曲线正趋于平缓，其中短期收益率冲高，但长期收益率则大幅下跌。通常这反映出市场担忧经济增长的忧虑情绪，并且表明央行最终可能被迫在加息问题上退一步。

在央行每日依然购买大量债券的情况下，目前仍不合适过度解读这个动态，但股市肯定注意到了这一点，因此尽管昨天的季度业绩报告成绩良好，但股票还是从纪录高位回落。

一如既往，长期收益率下降对日元而言是个好消息，即使日本央行调低其经济预测并确认不会加息，日元今日仍一路飙升。

最后，由于澳大利亚储备银行今日未能解释其收益率目标，因此市场猜测或将完全放弃控制收益率曲线。下周的政策决议会变得更有趣。