市场分析

市场评论 – 日元静待日本央行决策，股市再创新高

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• 美国数据稳健和人工智能热潮提振，股市再创新高
• 尽管美联储降息押注逐渐消退，风险偏好情绪不利美元
• 日本央行周二召开会议，不太可能挽救遭受重创的日元

美国股市再创新高

上周，随着围绕人工智能的热情高涨，以及又一轮稳健的经济数据增强人们对美国经济可以避免衰退的希望，华尔街股市再创历史新高。

英伟达（Nvidia）等直接涉足人工智能的公司引领这轮反弹。越来越多投资者把这些股票视为“刀枪不入”，即使全球经济失去动力，对人工智能产品的需求仍将保持高位，从而保护企业利润免受任何宏观经济不利因素的影响。

市场强劲反弹背后的另一因素是密歇根州消费者调查，该调查显示通胀预期下降，而消费者信心大幅改善，描绘出美国经济的美好前景。标普500指数上涨1.2%，超越2022年初创下的历史新高。

有趣的是，不断上升的债券收益率并未压低股市。尽管投资者解除对美联储快速降息的些许押注，3月降息的隐含概率自上月近90%降至43%，但股市仍创新高。

因此，经济方面的好消息也有利于股市，表明如果收益率上升是由健康因素所推动，那么股市可以应对更高的债券收益率。

美元步履蹒跚，黄金苦苦寻找方向

外汇市场，美元未能从令人鼓舞的美国数据和美联储降息押注减弱中获利。高风险资产的乐观情绪似乎抑制对美元等避险商品的需求，从而抵消了利率渠道的提振效果。

美元和股市的下一重大事件将是周四公布的美国第四季度国内生产总值（GDP）数据，考虑到亚特兰大联储GDPNow模型的预估远高于官方预测，因此存在一些意外上行空间。

今年迄今为止，金价一直步履维艰，过去三周下跌约2%，原因是美债收益率回升和美元走强掩盖了地缘政治引发的避险资金流动的优势。上周四强于预期的美国GDP数据可能使黄金继续承压，届时需密切关注近期低点$2,000。

中国股市下跌，静待日本央行决策

尽管在中国刺激经济对抗通货紧缩的压力越来越大，但今日中国人民银行维持利率不变。这一决策表明中国政府希望避免私人债务进一步增加，从金融稳定的角度来看，这是谨慎从事，但也表明中国经济可能在一段时间内放缓增长速度。这有助于解释本地股市为何暴跌，香港股市甚至跌至2022年11月以来最低水平。

展望未来，日本央行将于周二早间宣布下项决策。今年以来，日元兑美元已下跌近5%，日本央行不太可能出手相救屡遭重创的日元，毕竟通胀降温和工资增长大幅放缓已让投资者相信，日本央行或将推迟结束负利率的计划。

本周接下来即将公布欧元区和加拿大央行决策，同时还有一系列数据的发布，以及奈飞（Netflix）、特斯拉（Tesla）、英特尔（Intel）和 Visa等标志性公司的企业财报。