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干预汇市
日本官方很可能已再次出手干预货币市场,尝试利用庞大的外汇储备支撑下跌的日元,因此日元曾在上周和周一强劲飙升,这类过于激烈的走势背后多半为干预支撑效果。
可惜,干预再次失败,美元兑日元已收复了大部分亏损。虽然强烈波动可能会成功驱赶一些投机者,但推动整个趋势的利差问题仍然发挥作用。
仅靠一国之力单独干预,仅是推迟了无可避免的情况,而且也只是延迟货币下跌的昂贵办法,而非彻底扭转局面的策略。稍早前的干预事件,美元兑日元仅隔约两周即再次创新高,而考虑到利率动态毫无改变,相信这次也是类似的情况。
本周五可重点关注日本中央银行,尽管通胀已飙升至3%,但工资增长和通胀预期仍毫无变化,显示其国内通胀仍然低迷。同时,日本央行上周才决定维持其收益率上限政策,因此日元多半继续受制于外国的收益率变动,所以日元整体前景黯淡。
英镑跃升,股市走高
英国方面,在前首相鲍里斯约翰逊(Boris Johnson)退出保守党竞选之后,前任财务大臣苏纳克(Sunak)即成为英国下一任领袖候选人,也意味着英国政府有望恢复财政纪律,这个消息对英镑而言宛如天籁,因此英镑本周开盘走高。
毕竟,苏纳克确实展现良好的经济管理能力,不仅推动“强制带薪休假”(furlough scheme),同时也计划增加税收填补公共财政漏洞。市场最快将于今日内确认苏纳克顺利上任首相的消息,而英镑也总算能不再受到预算案风波所困扰,而是再次与货币政策及全球风险情绪方向挂钩。
在欧洲方面,最新商业调查突显了经济衰退风险。随着需求量急剧下降,企业正在转为防守策略,导致欧元区经济往萎缩方向发展。往好的一面来说,近期欧洲天然气价格大幅下跌,因此经济衰退或许不会像投资者们担忧的那般严重。因此,欧元获得喘息空间,以准备面对欧央行周四可能会发表的鹰派言论。
美国股市走高,中国股市下滑
上周五,由于市场再次猜测美联储是否将转换策略方向,因此美国股市复苏。有媒体报导指称,美联储可能会在12月放慢升息速度后,华尔街股价上涨近2.4%。这种猜测获得旧金山联邦储备银行行长支持,她反对超过5%的利率。
总体而言,股票的风险回报率仍然不乐观。美国实际收益率近期飞涨,因此随着资本回流入无风险投资,最终风险资产将被击垮。毕竟估值仍然过高,而随着经济数据不佳,企业下调盈利的风险也提高,因此股市难逃下行走势。
最后,在中国方面,官方部分举措影响周一中国股市大跌,同时令投资人们更加担忧经济、监管和地缘政治紧张局势将持续更长时间。最新公布的数据也毫无帮助,虽然国内生产总值稳健增长,但随着中国房地产行业危机恶化,失业率飙升是另一个不祥信号。
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