市场分析

每日市场评论 – 日本央行植田谈及结束超宽松政策，日元飙升

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• 日本央行行长植田讨论结束负利率后的各种选择
• 随着对日本央行转向的猜测加剧，日元反弹
• 美元再次无视劳动力市场疲软数据
• 华尔街下跌，汽油库存增加致油价下跌4%

日本央行植田提振日元上涨

昨日美元兑大多数主流货币持续上涨，但今日主角是日元，日本央行行长植田讨论结束负利率的讲话后，日元反弹。

日本央行行长表示，一旦结束负利率政策，即有多种利率目标选择，包括提高金融机构储备金利率或恢复隔夜拆借利率目标。同时还补充，结束负利率区间后，利率上升速度将取决于当时经济和金融状况。

目前植田并未提供何时结束政策的任何线索，只是重申他们将耐心地继续放松货币政策，直到可持续、稳定且足够确定能实现价格目标。然而，仅仅是提及结束负利率这一事实，就足以提振日元飙升，尤其是在人们越来越期待其它央行将比此前预期更早降息的情况下，这种不同的期望可能继续有利于日元。

尽管ADP低于预期，美元仍延续复苏

美元继续复苏，忽略另一项显示美国劳动力市场进一步疲软的数据。继美国10月职位空缺跌至两年半以来最低水平后，昨日ADP报告又显示11月私营部门新增就业岗位低于预期。

尽管ADP数据无法预测农业就业人数（NFP）数据，但美国供应管理协会（ISM）制造业和非制造业调查均显示11月就业状况走软，这或将加剧周五数据的下行风险。投资者依旧认为美联储在3月首次降息25个基点的可能性为65%，并预计截至2024年12月共降息125个基点，因此周五发布的就业报告若证实这一观点，可能导致美元复苏陷入停滞。

尽管数据疲软，由于目前投资者加大对其它主要央行降息的押注，近期美元表现良好，也可能是在周五数据和下周联邦公开市场委员会（FOMC）决策之前，他们质疑美元能否持续下跌。

纳斯达克领跌华尔街，油价加速下跌

尽管10年期美债收益率持续下跌，周三华尔街收跌，其中对利率敏感的纳斯达克指数跌幅最大。或许部分投资者已不再期望美国借贷成本下降的前景，而是开始质疑明年全球经济能否实现硬着陆。鉴于此，股市对周五就业报告的反应，或在一定程度上让人了解投资者如何解读经济前景。

能源领域，此前美国能源情报署（EIA）报告称上周美国汽油库存增加540万桶，远远超出100万桶的预期，昨日油价再次下跌4%，创6月以来最低水平。尽管原油库存下跌幅度超出预期，但由于美国原油产量仍接近历史高点，库存未能抑制油价下跌。即使上周欧佩克+自愿同意进一步减产，但投资者仍质疑所有成员国是否都会自愿遵守新配额。

尽管加拿大央行在昨日决策中维持紧缩倾向，但油价暴跌可能拖累加元下跌。英国央行维持5.0%利率不变，但重申准备在必要时进一步提高政策利率，毕竟政策制定者仍担心通胀前景的风险。