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日元持续下跌
对日元而言,这是艰辛的一年。受现代历史上最严重的货币政策分歧之一的打击,日元兑美元汇率下跌近25%。随着世界各国央行以令人难以置信的速度加息,但日本央行一直拒绝参与其中,造成利差扩大,资本逐渐流出日本,以寻求更好的海外回报,最终日元遭受重创。
日本当局威胁将干预汇市的警告被置若罔闻,主要是因为市场参与者视此类警告为虚张声势。过去的干预措施皆是与欧洲和美国合作,但这次可能性微乎其微,因为这些经济体不会同意让本国货币贬值并扩大通胀压力,仅是为了帮助日本应对在一定程度上由其自身造成的危机。
单独干预意味着成功的可能性较低,同时需要大量的外汇储备,甚至如果尝试失败造成投机者趁机大量开空头仓位,还可能适得其反。因此,日本政府干预汇市的门槛极高,加上日本央行总裁黑田东彦(Governor Kuroda)的最新言论也暗示,下周日本央行开会时并不会改变策略,因此日元无法在短期内脱离困境。
美元兑日元即将在147区间附近展开强劲拉锯战,这是近25年前的反转点。若要扭转这一趋势,日本央行和美联储之间必须停止扩大利率差距,要么是通过日本央行的转换政策方向,要么是在美联储即将结束紧缩周期。
欧元回升,美元回落
欧元兑美元似乎即将迎接利好消息,在过去四个交易日中,欧元兑美元上涨近3%,摆脱了平价困境。欧洲各国政府似乎准备通过设定家庭电价上限来干预能源市场,从而减轻消费者的部分负担,转为由政府承担。
与此同时,上周欧洲央行已决定加息75个基点,旨在防止欧元进一步贬值,而且最新反制措施过后,战争局势开始有利于乌克兰。所有因素共同促成了欧元出现短期轧空头。
另一方面,经历今年的疯狂上涨后,目前美元正在回调,但整体变化不大。美联储继续领先于其它央行,在外汇领域缺乏可替代美元的货币,因此短期内流向美元的避险资金不太可能枯竭。请关注明日美国发布的最新通胀报告,该报告将决定下周会议美联储的政策力度。
股市回暖
上周股市获得缓和,标普500指数上涨近3.5%,结束连续三周跌势,原因是欧洲能源危机不太严重的前景,掩盖了中国实施新封锁措施的影响。
尽管如此,近期股市走势仍不稳定。以美联储为首的各国央行,仍在坚持维持高利率至消除通胀。本月量化紧缩步伐加速一倍,而公司估值仍高居不下,在欧洲和中国的双重风暴中,企业盈利下调几乎是可确定的事实。
今日经济日历行程简单,只有欧洲央行执委会成员施纳贝尔(Shnable)将在格林尼治时间12点发表讲话。
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