市场分析

每日市场评论 – 密切关注美联储，日元下跌

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• 日本央行令人失望，日元兑美元接近2022年10月低点
• 鹰派美联储能否引发日元干预？
• 随着中东担忧缓解，金价和油价纷纷回落
• 美联储决策前夕，华尔街收盘走高

日本央行决策后，美元兑日元走高

周二美元兑所有主流货币皆走高，兑日元涨幅最大。日经新闻报道，虽然官员们考虑允许长期收益率升至1%以上，但市场期待日本央行对收益率曲线控制（YCC）框架进行大胆改革的希望落空，导致日元遭大幅抛售。

政策制定者继续对框架进行调整，允许10年期日本国债收益率升至1%以上，但并未放弃上限。只是将其从严格上限重新定义为参考上限，反映官员们将在必要时，再次进入债券市场。事实上，目前他们也正对债券市场进行干预，以抑制收益率跃升至十年来新高。

尽管日本央行正在逐步取消YCC政策，但这一进程将慢于市场预期，这也正是日元下跌的原因，日本政府出手干预市场之前，美元兑日元触及2022年10月高点151.85。

今日日本首席货币外交官神田正人表示已随时准备应对近期“单方面且急剧”下跌的波动。因此也许是由于担心干预，目前美元兑日元正在回落。

美联储将加大美元动能吗？

今日晚间美联储发布的鹰派信号，可能推动美元走高并引发干预行动。政策制定者表示，自上次决策以来，美债收益率的飙升已为他们发挥作用，这意味着最终无需再次加息，市场参与者也确信今日不会加息，而预计1月最后一次加息25个基点的可能性只有40%。

投资人预测截至明年年底前降息约75个基点，但随着美国经济全速前进，风险或将倾于鹰派结果。即使官员们尚未暗示再次加息，也无经济迹象证明降息这么多基点合乎常理。鲍威尔（Powell）及其同事们极有可能重申利率可能需要比目前市场预期更长时间内保持高位的观点，这可能会促使投资者缩减降息幅度，从而进一步支撑美元。

投资者正静待美国财政部的季度再融资报告，从而了解美国财政部将在多大程度上提高长期债券销售，以应对不断扩大的财政赤字。周一财政部表示预计第四季度借贷将低于此前预期，同时预测2024年第一季度借贷或将重新加速。

黄金和石油回落，美联储利率决策前夕，华尔街上涨

市场对中东局势进一步升级的担忧持续消退，昨日金价继续回落，油价下跌。若形势维持现状，随着市场逐渐密切关注其它事态发展，黄金和石油可能持续回调。然而，由于以色列总理排除停火可能性，因此冲突升级和市场情绪突然转变的可能性犹存。

或许是由于投资者在近期金价和油价下跌后以及美联储做出决策前加大投资力度，昨日华尔街股指收高。今日鹰派结果的风险可能促使更多交易员在决策前对冲头寸，毕竟美联储强调“利率长期走高”的口号可能导致隐含利率路径走高，从而打压股市。