市场分析

市场评论 – 日元跌至“干预危险区”

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• 日元跌至34年来新低，引发更强烈干预警告
• 瑞士法郎也下跌，美国数据强劲后美元反弹
• 金价在历史高点附近企稳，芯片制造商拖累股市

日元触及危险区间

日元兑美元一度跌至1990年以来最低水平，日本政府官员强烈警告称可能介入捍卫日元汇率，随后外汇交易员正在重新制定对应外汇干预的策略。

目前美元兑日元徘徊在152水平，这是日本政府在2022年进行干预的区间。作为回应，日本财务大臣铃木俊一加大警告力度，承诺采取“果断措施”应对外汇市场的无序波动。

铃木在2022年10月下令干预之前也曾这样说过，但值得注意的是，东京真正行动之前，在这些言论发布后日元又下跌5%。因此，迄今所用的措辞不代表会有正式的干预行动，期权市场的平静也证实如此。

当然，东京不遵循之前干预汇市的顺序并决定立即干预汇市的风险犹存。不过，目前看来这种概率极小。根据图表显示，一旦美元兑日元成功突破152水平，而政府并未介入，那么将没有太多因素可以抑制汇价反弹至155水平。

瑞士法郎承压，美元复苏

外汇市场表现不佳的另一货币是瑞士法郎。今年以来，瑞士法郎兑美元已下跌7%，上周瑞联储意外降息后，瑞士法郎跌势进一步加剧。

除降息外，瑞士法郎面临的另一个问题是瑞联储的外汇干预策略。去年，瑞联储在公开市场上买入瑞士法郎，以提振汇率并抑制输入性通胀。但随着目前通胀走低，市场已疲软。事实上，瑞联储可能很快再次抛售瑞士法郎，从而使瑞士法郎陷入困境。

瑞联储副主席马丁·施莱格尔（Martin Schlegel）将于今日18:00 GMT发表讲话。

同时，在良好的经济数据和强劲的美债拍卖提振下，昨日美元开始反弹，挽回早盘的部分跌幅，收盘时几乎没有变化。总体而言，本周交易波动较大，大多数主要外汇对走势缺乏明确方向，这也可能反映了季末的资金流向。

金价持稳，股市走低

贵金属方面，金价继续在历史高点附近区间震荡。最近几周，金价似乎在$2,150-$2,200区间进行横盘整理，唯一一次突破此区间范围的是上周曾短暂涨至历史新高。

美债收益率和美元走高，这对以美元计价的零收益金属来说通常是不利的，但今年黄金仍大幅上涨。因此，黄金实际上是逆风而行，各国央行的主权购买行为可能也推波助澜。

最后，昨日美国股市尾盘遭抛售，收盘小幅下跌。表现不佳的主要是英伟达（Nvidia），尽管其亏损很可能反映些许获利回吐，而并非市场格局的基本面变化。

今日密切关注美联储理事沃勒（Waller），他将于格林尼治时间22:00在纽约经济俱乐部发表关于经济前景的演讲。