市场分析

每日市场评论 – 收益率飙升提振美元，抑制日元；上海封控打击油价

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• 美国10年期国债收益率升至2.55%，美元兑日元汇率飙升，日本央行出手维持收益率目标
• 俄乌谈判温和利好情绪转不敌经济衰退忧虑情绪，股市涨跌互现
• 中国上海因疫情席卷而封控，油价再次下跌

日本央行设置收益率上限，日元再度暴跌

日元短暂反弹过后，周一再次直线下跌，日元兑所有主要货币皆暴跌。这是由于日本央行表示将无限量购买5至10年期政府债券，并将10年期国债收益率的曲线控制政策上限设置在0.25%。

上周五当10年期国债收益率达到0.24%，日本央行并未插手令债券市场关注。然而，日本央行的第一次干预决策吸引力不大，因此随后被迫实行二次干预，但最终日本央行的干预举措并未掀起多大波澜。这突显出在历经多年量化宽松政策后，日本债券市场的流动性或已枯竭。

在全球通胀迅速升温的大环境下，其他央行正稳步实现政策正常化，只有日元缺乏央行支撑。不断飙升的能源和大宗商品价格，已令日本的经常账户出现赤字，导致日元的避险资产地位也遭受质疑。

美元兑日元汇率今日再创新高，自2015年8月以来汇价首次触及124日元。此外，因乌克兰战争而反弹的大宗商品货币，日元兑相关货币的汇率也大幅下跌，其中澳元、加元和纽元兑日元汇率均升至六年半高位，欧元和英镑也显著上涨。

美联储加息押注率暴涨

与此同时，自3月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议在两周前决定加息之后，市场持续提高对加息的押注，美元兑一篮子货币正从本月稍早的两年高点回升。过去一周，鲍威尔及多位美联储官员均表态支持下次会议加息50个基点，目前期货市场预计，美联储今年至少将加息八次半，每次25个基点。

加拿大央行近期言论也愈发强硬，推动加元兑美元汇率升至两个月高点。

另一方面，考虑到欧洲和英国消费者面对的通胀压力，以及制裁俄罗斯可能对欧洲企业造成更大冲击，令投资者质疑欧洲央行和英格兰银行收紧货币政策的力度，导致欧元和英镑兑美元皆陷入困境。

然而，美国经济也并非毫无衰退风险。今日美国国债收益率曲线在一个关键点出现反转，其5年期国债收益率竟高于30年期国债收益率。周五将公布的3月就业报告或将难以反映货币政策收紧的影响，而即将出炉的ISM采购经理人指数（PMIs）及核心个人消费价格指数（PCE）才可能反映出通胀压力。

收益率走高开始影响市场，但和谈有望使股市平稳

不过，国债收益率的最新涨幅并未对股市形成太大压力，全球股市已从俄乌战争引发的抛售中基本恢复。

如果政府债券收益率继续上涨，则情况或将有变。随着10年期美国国债收益率突破2.5%大关，美国股指期货本周开盘表现疲软。然而，大概获得下周二将在土耳其举行的俄乌停火谈判利好情绪所提振，欧洲股市稍显乐观。

乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基（Volodymyr Zelensky）再次表示，他愿意保持中立以达成和平协议，而俄罗斯声明“第一阶段”的“军事行动”结束后，计划将改为朝向乌克兰东部进展，这表明其战略目标可能发生改变。

上海封控政策使油价再次承压

亚洲方面，中国官方宣布上海进入为期9天封控后，中国基准股指沪深300指数收盘下跌0.6%。近期卫生官员进行大规模检测，这两阶段的封控是为了遏制新冠肺炎病例的激增。

在该市运营的一家特斯拉工厂已停产4天，突显出持续的疫情对制造商和供应链造成的破坏。

上海封控的消息引发油价下跌近4%，同时有报道称，美国正在考虑释放更多的战略石油储备，这也给石油价格造成压力。

伊朗核谈判相互矛盾的信号或许提供一些支撑，然而，人们预计欧佩克在周四会议上，不会在已承诺的供应量方面再提高产量，这也提供额外支撑。