市场分析

每日市场评论 – 日元走高，等待非农就业数据公布

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• 日元因加息猜测而走高
• 关注美国就业报告，会否影响美元下行？
• 谷歌重燃人工智能热潮，股市攀升

日元飙升

日本央行行长明确表示负利率时代即将结束后，周四日元大幅走高，兑美元上涨2%。

植田在国会发表讲话时表示，明年货币政策调整将“更具挑战性”，并补充，一旦结束负利率时代，日本央行在政策利率目标方面将面临多种选择。

此番言论提振日元，交易员纷纷押注明年日本央行将是唯一加息的央行，与全球降息周期背道而驰。市场定价猜测在春季工资谈判结果后，日本央行或将在评估结果后于4月前结束负利率。

除外汇市场外，期权交易员也加入押注日元走强的行列，美元兑日元期权隐含波动率的大幅上升恰恰证实如此。昨日日元兑美元一度上涨近4%，但在200日移动平均线（SMA）附近停涨，最终涨幅削减一半。

综上所述，2024年日元或将大放异彩，毕竟过去几年摧毁日元的力量正在反转，利差再次收窄，能源价格下跌通过贸易渠道支撑日元。近期日元上涨可能表明期待已久的趋势反转正拉开序幕。

非农就业数据即将令人大失所望？

今日需密切关注美国最新就业报告。预计11月非农就业人数将增加18万，高于上月15万人，而预计失业率将稳定在3.9%。同时，工资增长按年度计算或已开始疲软。

随着先前一系列劳动力市场指标显示就业市场低迷后，唯一潜在意外就是这次就业报告可能令人失望。标普全球综合采购经理人指数（PMI）等商业调查显示，由于企业削减招聘以控制成本，就业增长为2020年年中以来最低。同样，ADP报告也比疲于预期。

尽管如此，初请失业救济人数保持在历史低位的事实表明，美国经济并未出现大规模裁员的迹象，从而抑制今日失望情绪。因此，尽管早期数据证实劳动力市场正在降温，但多半只是雇主们减少招聘，而非解雇员工。

今日公布的就业报告若不及预期，或将强化人们对美联储明年大幅降息的押注，进而令美元承压。然而，美元整体走势或将取决于下周事件，其中包括通胀报告和美联储政策决定。

股市上涨，谷歌领涨

周四，谷歌公布最新人工智能模型，推动其股价上涨超5%后，华尔街股市恢复由人工智能所驱动的涨势。

总体而言，目前股票市场定价近乎完美。在明年全球经济放缓和美国总统大选的背景下，股票市场整体估值过高，而盈利期望似乎过于乐观。历史经验表明美国总统大选前往往会抑制市场表现，因此股票的风险/回报组合似乎缺乏足够吸引力。